工程財(cái)務(wù)

　?。ㄒ唬┝私忭?xiàng)目資金籌集的渠道與方式、項(xiàng)目資本金制度；

　?。ǘ┦煜ろ?xiàng)目資本結(jié)構(gòu)與項(xiàng)目融資方式；

　?。ㄈ┝私忭?xiàng)目成本管理的內(nèi)容和方法；

　　（四）熟悉項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析內(nèi)容和方法；

　　（五）熟悉與工程財(cái)務(wù)有關(guān)的稅收規(guī)定。

　　第一節(jié) 項(xiàng)目資金籌措與融資

　　1、項(xiàng)目資金籌措的渠道與方式

　　1.1、項(xiàng)目籌資的基本要求

　　1、合理確定資金的需要量，力求提高籌資效果；

　　2、認(rèn)真選擇資金來(lái)源，力求降低資金成本；

　　3、適時(shí)取得資金，保證資金投放需要；

　　4、適當(dāng)維持資金比例，正確安排舉債經(jīng)營(yíng)。

　　1.2、項(xiàng)目資本金可通過(guò)爭(zhēng)取國(guó)家財(cái)政預(yù)算內(nèi)投資、發(fā)行股票、自籌投資和利用外資直接投資等多種方式進(jìn)行籌資。

　　1.3、負(fù)債籌資一般包括銀行貸款、發(fā)行債券、設(shè)備租賃（融資租賃、經(jīng)營(yíng)租賃、服務(wù)租賃）和介入國(guó)外資金等籌資渠道。

　　1.4、融資的特點(diǎn)：項(xiàng)目導(dǎo)向、有限追索、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。

　　融資安全性主要來(lái)自于：項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度、來(lái)自項(xiàng)目之外的各種直接或間接的擔(dān)保。

　　2、資金成本與資金結(jié)構(gòu)

　　2.1、資金成本由資金籌集成本和資金使用成本兩部分構(gòu)成。

　　2.2、資金成本的性質(zhì)：

　　1、資金成本是資金使用者向資金所有者和中介機(jī)構(gòu)支付的占用費(fèi)和籌資費(fèi)。

　　2、資金成本除可以看作是時(shí)間函數(shù)外還表現(xiàn)為資金占用額的函數(shù)。

　　3、資金成本是企業(yè)的耗費(fèi)，企業(yè)要為占用資金而付出代價(jià)、支付費(fèi)用，而且最終要作為收益的扣除額得到補(bǔ)償。

　　2.3、資金成本的作用

　　1、是選擇資金來(lái)源、籌資方式的重要依據(jù)；

　　2、是企業(yè)進(jìn)行資金結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)；

　　3、是比較追加籌資方案的重要依據(jù)；

　　4、是評(píng)價(jià)各種投資項(xiàng)目是否可行的一個(gè)重要尺度；

　　5、是衡量整個(gè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的一項(xiàng)重要標(biāo)準(zhǔn)。

　　2.4、資金成本的計(jì)算

　　2.4.1、基本公式

　　2.4.2、優(yōu)先股資金成本公式

　　2.4.3、普通股

　　2.4.3.1、普通股資金成本公式

　　2.4.3.2、普通股資本定價(jià)模型資金成本公式

　　2.4.4、債券成本

　　2.4.5、銀行借款

　　2.4.6、租賃成本

　　2.4.7、保留盈余成本

　　2.5、加權(quán)平均資金成本

　　3、籌資決策

　　3.1、風(fēng)險(xiǎn)分析

　　3.1.1、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)因經(jīng)營(yíng)上的原因而導(dǎo)致利潤(rùn)變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　3.1.2、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：債務(wù)對(duì)投資者受益的影響。

　　3.2、 經(jīng)營(yíng)杠桿：在某一固定成本比重的作用下，銷(xiāo)售量變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生的作用。

　　經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小。通過(guò)擴(kuò)大銷(xiāo)售量影響收益。

　　3.3、財(cái)務(wù)杠桿：指全部資本中債務(wù)資本比率變化帶來(lái)的作用。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小。通過(guò)擴(kuò)大息前稅前盈余影響收益。

　　債務(wù)利息及優(yōu)先股利息

　　3.4、總杠桿系數(shù)：經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿連鎖作用。

　　3.5、資金結(jié)構(gòu)指的是長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比例。

　　3.5.1、融資的每股收益分析

　　EPS 每股收益、S 銷(xiāo)售額VC 變動(dòng)成本、F 固定成本I 債務(wù)利息、T 所得稅率N 流通在外的普通股股EBIT 息前稅前盈余

　　3.5.2、最佳資本結(jié)構(gòu)加權(quán)平均資金成本權(quán)益資本成本稅前債務(wù)資本成本市場(chǎng)總價(jià)值股票市場(chǎng)價(jià)值

　　4、項(xiàng)目融資方式

　　4.1、項(xiàng)目融資：以項(xiàng)目的資產(chǎn)收益作為抵押來(lái)融資。

　　4.2、融資的特點(diǎn)：

　　1、項(xiàng)目導(dǎo)向，資金來(lái)源主要是以來(lái)與項(xiàng)目的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)；

　　2、有限追索；

　　3、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)；

　　4、非公司負(fù)債性融資（公司資產(chǎn)負(fù)債表外的融資）的特點(diǎn)；

　　5、信用結(jié)構(gòu)多樣化；

　　6、融資成本高。

　　4.3、融資的階段與步驟

　　1、投資決策分析；技術(shù)市場(chǎng)分析、可研、初步確定投資結(jié)構(gòu)。

　　2、融資決策分析；選擇融資方式、任命顧問(wèn)

　　3、融資結(jié)構(gòu)分析；評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)價(jià)融資和資金結(jié)構(gòu)

　　4、融資談判；選擇銀行、發(fā)建議書(shū)、組貸款集團(tuán)、起草法律文件、融資談判

　　5、項(xiàng)目融資的執(zhí)行；簽署融資文件、執(zhí)行計(jì)劃、銀團(tuán)經(jīng)理監(jiān)督、風(fēng)險(xiǎn)控制管理

　　4.4、項(xiàng)目融資方式

　　4.4.1、BOT（Bulid-Operate-Transfer）建設(shè)-運(yùn)營(yíng)-移交東道國(guó)政府是最重要的參與者和支持者。

　　4.4.2、ABS（Asset-Backed-Securitization）以資產(chǎn)支持的證券化

　　4.4.3、TOT（Transfer- Operate-Initiative）移交-運(yùn)營(yíng)-移交PFI（Private-Financ-Initiative）私人主動(dòng)融資