【提問(wèn)】?jī)?nèi)部收益率越高，投資風(fēng)險(xiǎn)就越小。這句話對(duì)嗎？為什么？

【回答】你好，開發(fā)預(yù)測(cè)班第3講有講呀，認(rèn)真看我的課件啊，史4．下列關(guān)于內(nèi)部收益率的表述中，正確的有（　 ）。（2007年試題）

A．內(nèi)部收益率反映了項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)盈利能力

B．內(nèi)部收益率是當(dāng)項(xiàng)目壽命期終了時(shí)，所有投資正好被收回的收益率

C．當(dāng)內(nèi)部收益率高于目標(biāo)收益率時(shí)，投資項(xiàng)目是可行的

D．如果使用貸款，且項(xiàng)目盈利，則全投資的內(nèi)部收益率要高于資本金內(nèi)部收益率

E．內(nèi)部收益率越高，投資風(fēng)險(xiǎn)就越小

答案：ABC 見教材182解析：全投資中包含銀行的借貸資本或其他投資人的資本，這部分資金要求的是利息不包含投資的利潤(rùn)收益，因此，這部分的資金承受的風(fēng)險(xiǎn)要少于資本金投資的風(fēng)險(xiǎn)；而資本金投資要求的投資回報(bào)包含資本金的利息（出于機(jī)會(huì)成本的考慮）和正常的投資利潤(rùn)兩部分，因此，資本金投資承受的風(fēng)險(xiǎn)要大些，而投資風(fēng)險(xiǎn)與投資收益率正相關(guān)，相應(yīng)的資本金的目標(biāo)收益率要大于全投資的目標(biāo)收益率，換句話說(shuō)，全投資收益率是自有資金的投資收益率與銀行要求的收益率平均的結(jié)果。自有資金的投資收益率高于銀行要求的貸款收益率，只有自有資金的投資收益率較高，與銀行要求的較低收益率進(jìn)行平均，得出的全投資收益率一定會(huì)低于自有資金的投資收益率。另請(qǐng)參見例6－2。內(nèi)部收益率越高，說(shuō)明其能承擔(dān)的資金成本和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)就越高。

★問(wèn)題所屬科目：房地產(chǎn)估價(jià)師—房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營(yíng)與管理