咨詢工程師考試教材是備考咨詢工程師考試的重要參考資料，也是備考的基礎(chǔ)。在現(xiàn)階段，考生應(yīng)該先熟悉教材知識點，對考試范圍有一個基本的把握。為了幫助想要參加2019年咨詢工程師考試的考生們快速了解教材知識點，建設(shè)工程教育網(wǎng)為大家整理了2019年咨詢工程師《分析與評價》第八章知識點：資金時間價值與等值換算，希望對考生們備考有所幫助。

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　　第八章　資金時間價值與方案經(jīng)濟(jì)比選

　　第一節(jié)　資金時間價值與等值換算

　　一、現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖

　　1.現(xiàn)金流量（現(xiàn)金流）

　　現(xiàn)金流入量即某一時點上流入項目的貨幣，記為CIt；包括營業(yè)收入、補(bǔ)貼收入、回收資產(chǎn)余值和回收流動資金等

　　現(xiàn)金流出量即流出項目的貨幣，記為COt；包括建設(shè)投資、流動資金、經(jīng)營成本等

　　凈現(xiàn)金流量即同一時點上的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之差，記為NCF（或CIt-COt）

　　2.現(xiàn)金流量圖

　　全面、形象、直觀地表示投資項目的資金運動狀態(tài)；

　　按項目投資者的立場繪制。

　?。?）繪制方法：

　　水平線表示時間軸，均等的間隔表示一個時間單位（計息周期），可以是年、半年、季或月等；0點表示起點；

　　垂直箭線代表現(xiàn)金流量，上方的箭線表示現(xiàn)金流入（收益），下方的箭線表示現(xiàn)金流出（費用）；

　　箭線長短只要體現(xiàn)各時點現(xiàn)金流量數(shù)值的差異，并在箭線上注明數(shù)值即可；

　　時間單位末的點稱為時點，即現(xiàn)金流量發(fā)生的時點。

　?。?）繪制規(guī)則：把握好現(xiàn)金流量的三要素

　　現(xiàn)金流量的大小

　　方向（流入或流出）

　　作用點（現(xiàn)金流量發(fā)生的時點）

　　注意：第n年的現(xiàn)金流量發(fā)生的時點與第n年末、第n+1年初，表示的是同一點。

　　二、資金時間價值與資金等值（09多、10/11/13單）

　　（一）資金時間價值的概念

　　在物化勞動和活勞動的運動過程中，勞動者新創(chuàng)造的價值形成資金增值，資金增值采取了隨時間推移而增值的外在形式，故稱之為資金的時間價值。

　　資金時間價值在商品貨幣經(jīng)濟(jì)中有兩種表現(xiàn)形式：利潤和利息

　?。ǘ┵Y金時間價值的衡量

　　利息：占用資金付出的代價或重新使用資金所獲得的報酬

　　利息額的多少——衡量資金時間價值的絕對尺度

　　利息率——衡量資金時間價值的相對尺度

　　利率=每單位時間增加的利息/本金

　　利率的高低由以下因素決定：

　　首先取決于社會平均利潤率的高低，并隨之變動：社會平均利潤率是利率的上限

　　社會平均利潤率不變的情況下，取決于金融市場上借貸資本的供求情況：供過于求，利率便下降

　　借出資本要承擔(dān)一定的風(fēng)險，風(fēng)險越大，利率越高

　　通貨膨脹對利率的波動有直接影響，往往會使利息無形中成為負(fù)值

　　借出資本的期限長短也是影響因素之一：期限長，風(fēng)險大，利率高

　　表示利率的時間單位稱為利息周期（計息期）

　　1.單利與復(fù)利

　　單利，即僅對本金計息，對所獲得的利息不再計息。

　　沒有完全反映資金的時間價值，只適用于短期投資或短期貸款

　　復(fù)利，先前周期上累積的利息也要計息。用于投資分析

　　其中：P為本金；i為期利率；n為計息次數(shù)；

　　F為本金與利息和

　　2.名義利率與有效利率

　　采用復(fù)利計算時，利率周期（年利率）可以與計息周期相同，也可以不同。

　　當(dāng)年利率相同而計息次數(shù)不同時，年末本利和是不同的。

　　在這種情況下，我們把年利率稱為名義利率，把一年內(nèi)多次計息的情況換算成真正的計息年利率，稱為有效利率。

　　本金為P元，名義利率為12%，一年計息12次，則有效利率為：

　　【例】一筆流動資金貸款100萬元，年利率為12%，按季度計息，求一年后應(yīng)歸還的本利和。

　　【答案】該筆貸款按季計息，一年計息4次，根據(jù)有效利率計算公式，計算有效利率：

　　i=（1+12%/4）4-1=12.55%

　　則一年后應(yīng)歸還的本利和為：

　　F=100×（1+12.55%）=112.55萬元。

　　注意：

　　m越多，有效利率與名義利率相差越大

　　按計息周期利率計息與按有效年利率計息，兩者是等價的

　　如果各方案的計息期不同，必須換算成有效利率進(jìn)行評價

　?。ㄈ┵Y金等值的含義

　　不同時間上的絕對數(shù)值不等的若干資金有可能具有相等的價值。即兩個時點上的兩筆不同數(shù)額的資金量在經(jīng)濟(jì)方面的作用是相等的

　　把特定利率下不同時點上絕對數(shù)額不等而經(jīng)濟(jì)價值相等的若干資金稱為等值資金。

　　影響資金等值的因素有三個：

　　①資金額的大??；②換算期數(shù)；③利率的高低。

　　把建設(shè)項目計算期內(nèi)某一時點或某些時間上的資金等值到另一時點，稱為資金等值換算。

　　資金時間價值等值變換原理：將不同時點上的資金價值轉(zhuǎn)換為相同時點上的價值，使之具有時間可比性

　　【2010年試題】下列關(guān)于資金時間價值的說法，正確的是（?。?。

　　A.資金時間價值在商品經(jīng)濟(jì)中有利息和利率兩種表現(xiàn)形式

　　B.不同時間點發(fā)生的資金可能具有相同的價值

　　C.資金在任何情況下，隨時間的推移都可以產(chǎn)生增值

　　D.資金時間價值的根源在于其資本性特征

　　【答案】B

　　【解析】時間價值產(chǎn)生于資金運動中。參見教材P259。

　　【2013年試題】一筆資金的名義年利率是10%，按季計息。關(guān)于其利率的說法，正確的是（?。?。

　　A.年有效利率是10%

　　B.年有效利率是10.25%

　　C.每個計息周期的有效利率是10%

　　D.每個計息周期的有效利率是2.5%

　　【答案】D

　　【解析】參見教材P260。

　　三、常用的資金等值換算公式

　　1.計算符號：

　　P——本金或現(xiàn)值

　　F——本利和或?qū)碇担ńK值）

　　A——等額年金（年值）

　　i——計息周期的利率

　　n——計息周期數(shù)

　　2.常用的資金等值換算公式

　　公式使用注意事項：

　?。?）0點就是第一期初，本期末即等于下期初；

　?。?）各期的等額支付A，發(fā)生在各期期末；

　?。?）P與A，P發(fā)生在第1個A的前一期期末，即當(dāng)期期初；

　　（4）F與A，F(xiàn)于最后1個A同時發(fā)生，即當(dāng)期期末。

　?。?）n的確定：計息期數(shù)，一般為年；嚴(yán)格與公式對應(yīng)起來。

　　【2010年】某人第1年年末借款M元，利率為i，按約定從第3年開始到第n年等額還清所有借款，則在第3年到第n年間，每年需償還（?。┰?/p>

　　A.M×i（1+i）n-1/[（1+i）n-2-1]

　　B.M×i（1+i）n-3/[（1+i）n-2-1]

　　C.M×i（1+i）n-2/[（1+i）n-2-1]

　　D.M×i（1+i）n-3/[（1+i）n-3-1]

　　【答案】A

　　【解析】先求現(xiàn)值再求年值，或先求終值再求年值；關(guān)鍵是計息期數(shù)要準(zhǔn)確。參見教材P263。