2020年一級(jí)造價(jià)師考試備考中要對(duì)知識(shí)點(diǎn)做好篩選和提煉，有的放矢地去學(xué)習(xí)，備考效率就會(huì)有所提高。今天就為大家?guī)?020年一級(jí)造價(jià)師造價(jià)管理第四章工程經(jīng)濟(jì)第二節(jié)知識(shí)點(diǎn)5，希望對(duì)各位有所幫助。

　　【知識(shí)點(diǎn)五】互斥型方案動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法

　　【例題·單選題】在評(píng)價(jià)投資方案經(jīng)濟(jì)效果時(shí)，與靜態(tài)評(píng)價(jià)方法相比，動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法的最大特點(diǎn)是(　)。

　　A.考慮了資金的時(shí)間價(jià)值

　　B.適用于投資方案的粗略評(píng)價(jià)

　　C.適用于逐年收益不同的投資方案

　　D.反映了短期投資效果

　　『正確答案』 A

　　『答案解析』本題考查的是經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法。與靜態(tài)評(píng)價(jià)方法相比，動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法的最大特點(diǎn)是考慮了資金的時(shí)間價(jià)值。

　　一、計(jì)算期相同的評(píng)價(jià)方法

　　主要方法：凈現(xiàn)值法、增量?jī)?nèi)部收益率法，凈年值法。

　　(一)凈現(xiàn)值(NPV)法

　　對(duì)互斥方案評(píng)價(jià)，首先剔除NPV<0的方案，即進(jìn)行方案的絕對(duì)效果檢驗(yàn);然后對(duì)所有NPV≥0的方案比較其凈現(xiàn)值，選擇凈現(xiàn)值最大的方案為最佳方案。

　　(二)增量投資內(nèi)部收益率(△IRR)法

　　指兩個(gè)方案各年凈現(xiàn)金流流量的差額的現(xiàn)值之和等于零時(shí)的折現(xiàn)率。

　　【提示】根據(jù)各互斥方案的內(nèi)部收益率并不一定能選出凈現(xiàn)值(基準(zhǔn)收益率下)最大的方案，因?yàn)閮衄F(xiàn)值相同但分布狀態(tài)不同的兩個(gè)現(xiàn)金流量，會(huì)得出不同的內(nèi)部收益率。

　　【例4.2.2】現(xiàn)有兩互斥方案，其凈現(xiàn)金流量如表4.2.3所示。設(shè)基準(zhǔn)收益率為10%，試用凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率評(píng)價(jià)方案。凈現(xiàn)金流量表：　

　　從計(jì)算結(jié)果或圖4.2.6可看出，IRR(1)NPV(2)，方案1優(yōu)于方案2.這就產(chǎn)生了矛盾。到底哪個(gè)方案更優(yōu)，就需要考慮方案1比方案2多花的投資的內(nèi)部收益率(即增量投資內(nèi)部收益率ΔIRR)是否大于基準(zhǔn)收益率ic。

　　增量投資內(nèi)部收益率就是NPV(1)=NPV(2)時(shí)的折現(xiàn)率。通過計(jì)算，本例的增量投資內(nèi)部收益率ΔIRR=18.41%。增量投資內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率，則方案1為優(yōu)選方案，與凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)準(zhǔn)則的結(jié)論一致。

　　應(yīng)用ΔIRR法評(píng)價(jià)互斥方案的基本步驟如下：

　?、儆?jì)算各備選方案的IRRj，分別與基準(zhǔn)收益率ic比較。IRRj小于ic的方案，即予淘汰。

　?、趯RRj≥ic的方案按初始投資額由小到大依次排列;

　　③按初始投資額由小到大依次計(jì)算相鄰兩個(gè)方案的增量投資內(nèi)部收益率ΔIRR，若ΔIRR>ic，則說明初始投資額大的方案優(yōu)于初始投資額小的方案，保留投資額大的方案;反之，若ΔIRR<ic，則保留投資額小的方案。直至全部方案比較完畢，保留的方案就是最優(yōu)方案。< p="">

　　【例題·單選題】與凈現(xiàn)值相比較，采用內(nèi)部收益率法評(píng)價(jià)投資方案經(jīng)濟(jì)效果的優(yōu)點(diǎn)是能夠(　)。

　　A.考慮資金的時(shí)間價(jià)值

　　B.反映項(xiàng)目投資中單位投資的盈利能力

　　C.反映投資過程的收益程度

　　D.考慮項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況

　　『正確答案』 C

　　『答案解析』本題考查的是經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法。與凈現(xiàn)值相比較，采用內(nèi)部收益率法評(píng)價(jià)投資方案經(jīng)濟(jì)效果的優(yōu)點(diǎn)最能夠反映投資過程的收益程度。

　　(三)凈年值(NAV)法

　　通過計(jì)算各備選方案的等額年費(fèi)用(AC)，然后進(jìn)行對(duì)比，以等額年費(fèi)用(AC)最低者為最佳方案。

　　【提示】采用等額年費(fèi)用(AC)或凈年值(NAV)進(jìn)行評(píng)價(jià)所得出的結(jié)論是完全一致的。

　　二、計(jì)算期不同的評(píng)價(jià)方法

　　主要方法：凈年值法、凈現(xiàn)值法、增量投資內(nèi)部收益率法

　　(一)凈年值(NAV)法

　　與計(jì)算期相同凈年值法計(jì)算思路一樣。

　　通過計(jì)算各備選方案凈現(xiàn)金流量的等額年值(NAV)并進(jìn)行比較，以NAV≥0.且NAV最大者為最優(yōu)方案。

　　(二)凈現(xiàn)值法

　　【2019試題·單選題】利用凈現(xiàn)值法進(jìn)行互斥方案比選，甲和乙兩個(gè)方案的計(jì)算期分別為3年、4年，則在最小公倍數(shù)法下，甲方案的循環(huán)次數(shù)是(　)次。

　　A.3

　　B.4

　　C.7

　　D.12

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查的是動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法。最小公倍數(shù)法(又稱方案重復(fù)法)。是以各備選方案計(jì)算期的最小公倍數(shù)作為比選方案的共同計(jì)算期，并假設(shè)各個(gè)方案均在共同的計(jì)算期內(nèi)重復(fù)進(jìn)行。本題中共同計(jì)算期為12年，所以甲方案循環(huán)次數(shù)為12/3=4(次)。

　　(三)增量投資內(nèi)部收益率(ΔIRR)法

　　首先對(duì)各備選方案進(jìn)行絕對(duì)效果檢驗(yàn)，對(duì)于通過絕對(duì)效果檢驗(yàn)的方案，再用計(jì)算增量投資內(nèi)部收益率的方法進(jìn)行比選：

　　【提示】若ΔIRR>ic，選擇投資大的方案;反之選擇投資小的方案。

　　【提示】對(duì)于僅有或僅需計(jì)算費(fèi)用現(xiàn)金流量的壽命期不等的互斥方案，可以兩方案費(fèi)用年值相等的方式建立方程。

　　【例題·單選題】采用增量投資內(nèi)部收益率(△IRR)法比選計(jì)算期相同的兩個(gè)可行互斥方案時(shí)，基準(zhǔn)收益率為ic，則保留投資額大的方案的前提條件是(　)。

　　A.△IRR>0

　　B.△IRR<0

　　C.△IRR>ic

　　D.△IRR<ic< p="">

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本題考查的是動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法。應(yīng)用ΔIRR法評(píng)價(jià)互斥方案的基本步驟如下：①計(jì)算各備選方案的IRRj，分別與基準(zhǔn)收益率ic比較。IRRj小于ic的方案，即予淘汰。②將IRRj≥ic的方案按初始投資額由小到大依次排列;③按初始投資額由小到大依次計(jì)算相鄰兩個(gè)方案的增量投資內(nèi)部收益率ΔIRR，若ΔIRR>ic，則說明初始投資額大的方案優(yōu)于初始投資額小的方案，保留投資額大的方案;反之，若ΔIRR<ic，則保留投資額小的方案。直至全部方案比較完畢，保留的方案就是最優(yōu)方案。< p="">

　　【2017試題·單選題】對(duì)于效益基本相同，但效益難以用貨幣直接計(jì)量的互斥投資方案，在進(jìn)行比選時(shí)常用(　)替代凈現(xiàn)值。

　　A.增量投資

　　B.費(fèi)用現(xiàn)值

　　C.年折算費(fèi)用

　　D.凈現(xiàn)值率

　　『正確答案』 B

　　『答案解析』本題考查的是動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法。在工程經(jīng)濟(jì)分析中，對(duì)效益相同(或基本相同)，但效益無法或很難用貨幣直接計(jì)量的互斥方案進(jìn)行比較，常用費(fèi)用現(xiàn)值(PW)比較替代凈現(xiàn)值進(jìn)行評(píng)價(jià)。