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　　第二節(jié)　工程項(xiàng)目融資

　　知識(shí)點(diǎn)1：項(xiàng)目融資的特點(diǎn)和程序

　　一、項(xiàng)目融資及其特點(diǎn)

　　與傳統(tǒng)的貸款方式相比，項(xiàng)目融資具有以下特點(diǎn)：

　　1.項(xiàng)目導(dǎo)向：項(xiàng)目融資主要以項(xiàng)目的資產(chǎn)、預(yù)期收益、預(yù)期現(xiàn)金流等來(lái)安排融資。

　　2.有限追索：貸款人只能在特定階段或時(shí)期追償。

　　3.風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)：融資結(jié)構(gòu)建立后，任何一方都要準(zhǔn)備任何未能預(yù)料到的風(fēng)險(xiǎn)。

　　4.非公司負(fù)債型融資

　　項(xiàng)目的債務(wù)不表現(xiàn)在項(xiàng)目投資者的公司資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債欄的一種融資形式。

　　5.信用結(jié)構(gòu)多樣化

　　6.融資成本較高

　　7.可以利用稅務(wù)優(yōu)勢(shì)：通常包括加速折舊、利息成本、投資優(yōu)惠以及其他費(fèi)用的抵稅等。

　　【2018試題·單選題】項(xiàng)目融資屬于“非公司負(fù)債型融資”，其含義是指(　)。

　　A.項(xiàng)目借款不會(huì)影響項(xiàng)目投資人(借款人)的利潤(rùn)和收益水平

　　B.項(xiàng)目借款可以不在項(xiàng)目投資人(借款人)的資產(chǎn)負(fù)債表中體現(xiàn)

　　C.項(xiàng)目投資人(借款人)在短期內(nèi)不需要償還借款

　　D.項(xiàng)目借款的法律責(zé)任應(yīng)當(dāng)由借款人法人代表而不是項(xiàng)目公司承擔(dān)

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查的是項(xiàng)目融資的特點(diǎn)和程序。非公司負(fù)債型融資，亦稱為資產(chǎn)負(fù)債表之外的融資，是指項(xiàng)目的債務(wù)不表現(xiàn)在項(xiàng)目投資者(即實(shí)際借款人)的公司資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債欄的一種融資形式。參見教材P248。

　　【2018試題·多選題】與傳統(tǒng)的貸款方式相比，項(xiàng)目融資的優(yōu)點(diǎn)有(　)。

　　A.融資成本較低

　　B.信用結(jié)構(gòu)多樣化

　　C.投資風(fēng)險(xiǎn)小

　　D.可利用稅務(wù)優(yōu)勢(shì)

　　E.屬于資產(chǎn)負(fù)債表外融資

　　『正確答案』BDE

　　『答案解析』本題考查的是項(xiàng)目融資的特點(diǎn)和程序。與傳統(tǒng)的貸款方式相比，項(xiàng)目融資有其自身的特點(diǎn)，在融資出發(fā)點(diǎn)、資金使用的關(guān)注點(diǎn)等方面均有所不同。項(xiàng)目融資主要具有項(xiàng)目導(dǎo)向、有限追索、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)(投資風(fēng)險(xiǎn)大)、非公司負(fù)債型融資(即資產(chǎn)負(fù)債表之外的融資)、信用結(jié)構(gòu)多樣化、融資成本高、可利用稅務(wù)優(yōu)勢(shì)的特點(diǎn)。參見教材P246～248。

　　【2014試題·單選題】與傳統(tǒng)的貸款融資方式不同，項(xiàng)目融資主要是以(　)來(lái)安排融資。

　　A.項(xiàng)目資產(chǎn)和預(yù)期收益

　　B.項(xiàng)目投資者的資信水平

　　C.項(xiàng)目第三方擔(dān)保

　　D.項(xiàng)目管理的能力和水平

　　『正確答案』A

　　『答案解析』本題考查的是項(xiàng)目融資的特點(diǎn)和程序。與其他融資過(guò)程相比，項(xiàng)目融資主要以項(xiàng)目的資產(chǎn)、預(yù)期收益、預(yù)期現(xiàn)金流等來(lái)安排融資，而不是以項(xiàng)目的投資者或發(fā)起人的資信為依據(jù)。參見教材P246。

　　二、項(xiàng)目融資程序　　

　　【2018試題·單選題】在項(xiàng)目融資程序中，需要在融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)階段進(jìn)行的工作是(　)。

　　A.起草融資法律文件

　　B.評(píng)價(jià)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素

　　C.控制與管理項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

　　D.選擇項(xiàng)目融資方式

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查的是項(xiàng)目融資的特點(diǎn)和程序。融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)階段包括：評(píng)價(jià)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素;評(píng)價(jià)項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu)和資金結(jié)構(gòu)。參見教材P250。

　　【2014試題·單選題】項(xiàng)目融資過(guò)程中，投資決策后首先應(yīng)進(jìn)行的工作是(　)。

　　A.融資談判

　　B.融資決策分析

　　C.融資執(zhí)行

　　D.融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查的是項(xiàng)目融資的特點(diǎn)和程序。項(xiàng)目融資大致可分為五個(gè)階段：投資決策分析、融資決策分析、融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、融資談判和融資執(zhí)行。參見教材P250。

　　【例題·單選題】屬于融資決策分析階段和融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)階段的工作是(　)。

　　A.項(xiàng)目可行性研究和選擇項(xiàng)目的融資方式

　　B.任命項(xiàng)目融資顧問(wèn)和評(píng)價(jià)項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu)及資金結(jié)構(gòu)

　　C.選擇銀行、發(fā)出項(xiàng)目融資建議書和評(píng)價(jià)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素

　　D.初步確定項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)和修正項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查的是項(xiàng)目融資的特點(diǎn)和程序。融資決策分析階段：選擇項(xiàng)目的融資方式、任命項(xiàng)目融資顧問(wèn);融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)階段：評(píng)價(jià)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素、評(píng)價(jià)項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu)和資金結(jié)構(gòu)。參見教材P250。