內(nèi)部收益率IRR

　　1.定義

　　NPV（IRR）=∑（CI-CO）t（1+IRR）- t =0

　　t=0

　　內(nèi)部收益率是一個(gè)未知的折現(xiàn)率，由上式可知，求方程式中的折現(xiàn)率需要解高次方程，不宜求解。在實(shí)際工作中，一般通過計(jì)算機(jī)計(jì)算，手算時(shí)可采用試算法確定內(nèi)部收益率。

　　2.評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

　　內(nèi)部收益率計(jì)算出來后，與基準(zhǔn)收益率進(jìn)行比較。當(dāng)IRR≥ic時(shí)，NPV≥0，考慮接受該項(xiàng)目；當(dāng)IRR

　　3.凈現(xiàn)值曲線

　　由凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率定義知，凈現(xiàn)值NPV（i）與折現(xiàn)率i之間存在著一種曲線關(guān)系。對(duì)于常規(guī)型投資項(xiàng)目（即在項(xiàng)目初期有一次或若干次投資支出，其后凈現(xiàn)金流量為正的投資項(xiàng)目），在其定義域-1

　　4.內(nèi)部收益率優(yōu)缺點(diǎn)

　　內(nèi)部收益率的優(yōu)點(diǎn)在于考慮了資金時(shí)間價(jià)值并全面考慮了項(xiàng)目在整個(gè)壽命期間的經(jīng)濟(jì)狀況；與其他判斷相比，不用事先知道準(zhǔn)確的ic數(shù)值，而只需要知道基準(zhǔn)收益率的大致范圍即可，此外，由圖6-7看出，對(duì)于常規(guī)項(xiàng)目而言，內(nèi)部收益率是唯一的。

　　內(nèi)部收益率不足是內(nèi)部收益率計(jì)算比較麻煩；而且對(duì)于非常規(guī)項(xiàng)目來講，其內(nèi)部收益率在某些情況下甚至不存在或存在多個(gè)內(nèi)部收益率。

　　5.計(jì)算

　　一般采用插值法

　　IRR= i11+（i2- i1）[NPV l /（NPV l- NPV 2）]

　　為保障精度，式中要求（i2- i1）絕對(duì)值≤2%.