房地產(chǎn)估價師《經(jīng)營與管理》重點要點(10)
3.實物期權(quán)方法與房地產(chǎn)投資決策
五種實物期權(quán)類型
等待投資型期權(quán)、成長型期權(quán)、放棄型期權(quán)、柔性期權(quán)、學習型期權(quán)
四個基本步驟
構(gòu)建應(yīng)用框架、完成期權(quán)定價、檢查結(jié)果、再設(shè)計
六個基本變量
標的資產(chǎn)的現(xiàn)值
資產(chǎn)的現(xiàn)金流或持有收益率
期限
標的資產(chǎn)的波動率
無風險收益率
價值漏損
兩種期權(quán)定價模型
二叉樹期權(quán)定價模型
布萊克-舒爾斯方程
4.實物期權(quán)方法的實際應(yīng)用
確定合理的開發(fā)時機(等待投資型期權(quán))-延期、捂盤
決定是否放棄投資機會或項目(放棄型期權(quán))
決定是否開發(fā)一些成長型項目(成長型期權(quán))
5.應(yīng)用實物期權(quán)方法決策時需要注意的問題
注意實物期權(quán)方法與傳統(tǒng)投資決策方法的有機結(jié)合
注意實物期權(quán)方法在應(yīng)用過程中的一些假設(shè)條件
注意實物期權(quán)方法自身存在的局限性
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