2、動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)：與靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)相比，動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)考慮了時(shí)間價(jià)值。其指標(biāo)一般有：凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、動(dòng)態(tài)投資回收期。

　　1）凈現(xiàn)值：將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量，按照一個(gè)給定折現(xiàn)率（基準(zhǔn)收益率）折算到建設(shè)初期（項(xiàng)目建設(shè)期第一年初）的現(xiàn)值和。

　　A、該指標(biāo)是考察項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)贏利能力的主要?jiǎng)討B(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)：

　　其中：—投資方案的凈現(xiàn)值；

　　—年度現(xiàn)金流入量（收入）；

　　—年度現(xiàn)金流出量（支出）；

　　—第t年凈現(xiàn)金流量；

　　B、凈現(xiàn)值計(jì)算結(jié)果判斷。在計(jì)算出后有三種情況：

　　○1>0，說明方案可行，即項(xiàng)目的贏利能力超過期望收益水平；

　　○2=0，說明方案可考慮接受，即項(xiàng)目的贏利能力能達(dá)到所期望的最低財(cái)務(wù)贏利水平；

　　○3<0，說明方案不可行，即項(xiàng)目的贏利水平較低，甚至可能會(huì)虧損；

　　綜合，≥0，方案可行；<0，方案不可行；

　　C、凈現(xiàn)值法計(jì)算步驟：

　　○1計(jì)算每年的凈現(xiàn)金流量；

　　○2按標(biāo)準(zhǔn)收益率將凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)；

　　○3計(jì)算凈現(xiàn)值；

　　○4運(yùn)用決策規(guī)則判斷投資方案的優(yōu)劣；

　　2）內(nèi)部收益率：指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于零時(shí)的折現(xiàn)率，即=0時(shí)的折現(xiàn)率。

　　A、—內(nèi)部收益率

　　B、內(nèi)部收益率（）方案的判斷原則：

　　○1若>，則>0，方案可以接受；

　　○2若=，則=0，方案可以考慮接受；

　　○3若<，則<0，方案不可行；

　　C、內(nèi)部收益率的計(jì)算：實(shí)際工作中，采用線性插值法來求得內(nèi)部收益率，計(jì)算步驟：

　　○1根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，選定一個(gè)適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率；

　　○2根據(jù)投資方案的現(xiàn)金流量表，用選定的折現(xiàn)率求出方案凈現(xiàn)值；

　　○3若>0，適當(dāng)增大；若<0，適當(dāng)減少；

　　○4重復(fù)第三步，直到出現(xiàn)兩個(gè)折現(xiàn)率和，使對(duì)應(yīng)求出的凈現(xiàn)值>0；<0，其中—不超過2%—5%.

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