資金時間價值是資金社會再生產(chǎn)過程所產(chǎn)生的增值，實質(zhì)是勞動者創(chuàng)造的剩余價值。

　　一、資金成本

　　1、資金成本可以用絕對數(shù)表示，也可以用相對數(shù)表示。

　　K=

　　其中：K—資金成本率（一般統(tǒng)稱為資金成本）

　　P—籌集資金總額D—使用費F—籌資費

　　f—籌資費費率（即籌資費占籌集資金總額的比率）

　　2、各種資金來源的資金成本計算

　　1）普通股成：如果普通股各年份的股利固定不變，則

　　Kc===

　　其中：Kc—普通股成本率—普通股股票面值或時?？傤~

　　D—每年固定股利總額（i為股利率）f—籌資費率

　　2）優(yōu)先股成本：

　　Kp===

　　其中：Kp—優(yōu)先股成本率Dp—優(yōu)先股每年股息

　　Po—優(yōu)先股票面值i—股息率f—籌資費率

　　例：某企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股股票，票面額按正常市場價計算為300萬元，籌資率為4%，股息年利率為15%，則其成本率為多少？

　　解：Kp=====8.98%

　　3）債券成本：企業(yè)發(fā)行債券后，所支付的債券利息是列入企業(yè)的成本開支的，因而使企業(yè)少繳一部分所得稅，兩者抵消后，實際上企業(yè)支付的債券利息僅為：債券利息：債券利息×（1-所的稅稅率）

　　其中：KB—債券成本率Bo—債券發(fā)行總額

　　I—債券年利息總額f—籌資費率

　　T—所得稅稅率i—債券年利息率

　　例：某企業(yè)發(fā)行長期債券500萬元，籌資費率為3%，債券利息率為13%，所得稅稅率為33%，則起成本率為多少？

　　==8.98%

　　4）銀行借款：企業(yè)所支付的利息和費用一般可作為企業(yè)的費用開開支，相應(yīng)減少部分利潤，會使企業(yè)少繳納一部分所得稅，因而使企業(yè)的實際支出相應(yīng)減少。

　　對每年年末支付利息，貸款期末一次全部還本的的借款，其借款成本率：

　　其中：Kg—借款成本率G—貸款總額

　　I—貸款年利息（i為貸款年利息）F—貸款費用

　　5）租賃成本：將租賃成本列入企業(yè)成本，可以減少應(yīng)付所得稅：

　　其中：—租賃成本率—租賃資產(chǎn)價值

　　E—年租金額T—所得稅稅率

　　例：某企業(yè)租入施工機(jī)械一臺，價值50萬元，年租金10萬元沒，所得稅稅率33%，計算租賃成本率？

　　==13.4%

　　二、利率

　　利率也稱為利息率，是單位時間內(nèi)利息量和本金的比率

　　其中：i—利率L—單位時間內(nèi)的利息P—本金

　　單位時間也稱為計息周期，通常為一年，但也有以半年、季度、月甚至周為單位。

　　三、資金利息計算

　　1、單利計算：僅用本金計算利息，不計算利息所產(chǎn)生的利息（私人多年定期存款中，銀行不將第一年所獲得利息轉(zhuǎn)入到后一年本金去）。

　　利息發(fā)生在計息周期末。如果有n個計息周期，則

　　L=P×i×n

　　到投資期末，本金與利息之和（本利和），則

　　F=P（1+i.n）

　　其中：n—計息周期數(shù)F—本利和

　　例：某人存入銀行1000元，定期為3年，年利率為13%，3年后本利和為？

　　F=P（1+i.n）=1000（1+0.13×3）=1390元

　　2、復(fù)利計算：除了本金利息外，還要計算利息產(chǎn)生的利息。

　　例：某人存入銀行1000元，定期為3年，年利率為13%，3年后本利和為？

　　若采用復(fù)利計算則：F=P（1+i.n）3=1000（1+0.13×1）3=1442.89（元）

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