第三節(jié)建設(shè)項(xiàng)目投資估算

　　一、項(xiàng)目投資估算的作用

　　（1）項(xiàng)目建議書(shū)階段的投資估算，是項(xiàng)目主管部門(mén)審批項(xiàng)目建議書(shū)的依據(jù)之一，并對(duì)項(xiàng)目的規(guī)劃、規(guī)模起參考作用。

　?。?）項(xiàng)目可行性研究階段的投資估算，是項(xiàng)目投資決策的重要依據(jù)，也是研究、分析、計(jì)算項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)效果的重要條件。

　?。?）項(xiàng)目投資估算對(duì)工程設(shè)計(jì)概算起控制作用，設(shè)計(jì)概算不得突破批準(zhǔn)的投資估算額，并應(yīng)控制在投資估算額以?xún)?nèi)。

　　（4）項(xiàng)目投資估算可作為項(xiàng)目資金籌措及制訂建設(shè)貸款計(jì)劃的依據(jù)，建設(shè)單位可根據(jù)批準(zhǔn)的項(xiàng)目投資估算額，進(jìn)行資金籌措和向銀行申請(qǐng)貸款。

　?。?）項(xiàng)目投資估算是核算建設(shè)項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資需要額和編制固定資產(chǎn)投資計(jì)劃的重要依據(jù)。

　　二、投資估算的階段劃分與精度要求

　　（一）國(guó)外項(xiàng)目投資估算的階段劃分與精度要求英、美等國(guó)把建設(shè)項(xiàng)目的投資估算分為以下五個(gè)階段：

　　第一階段：是項(xiàng)目的投資設(shè)想時(shí)期。對(duì)投資估算精度的要求允許誤差大于±30％。

　　第二階段：是項(xiàng)目的投資機(jī)會(huì)研究時(shí)期。其對(duì)投資估算精度的要求為誤差控制在±30％以?xún)?nèi)。

　　第三階段：是項(xiàng)目的初步可行性研究時(shí)期。其對(duì)投資估算精度的要求為誤差控制在±20％以?xún)?nèi)。

　　第四階段：是項(xiàng)目的詳細(xì)可行性研究時(shí)期。其對(duì)投資估算精度的要求為誤差控制在土10％以?xún)?nèi)。

　　第五階段：是項(xiàng)目的工程設(shè)計(jì)階段。其對(duì)投資估算精度的要求為誤差控制在±5 ％以?xún)?nèi)。

　?。ǘ┪覈?guó)項(xiàng)目投資估算的階段劃分與精度要求1 ，項(xiàng)目規(guī)劃階段的投資估算建設(shè)項(xiàng)目規(guī)劃階段是指有關(guān)部門(mén)根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃、地區(qū)發(fā)展規(guī)劃和行業(yè)發(fā)展規(guī)劃的要求，編制一個(gè)建設(shè)項(xiàng)目的建設(shè)規(guī)劃。其對(duì)投資估算精度的要求為允許誤差大于±30％。

　　2.項(xiàng)目建議書(shū)階段的投資估算在項(xiàng)目建議書(shū)階段，是按項(xiàng)目建議書(shū)中的產(chǎn)品方案、項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模、產(chǎn)品主要生產(chǎn)工藝、企業(yè)車(chē)間組成、初選建廠地點(diǎn)等，估算建設(shè)項(xiàng)目所需要的投資額。其對(duì)投資估算精度的要求為誤差控制在土30％以?xún)?nèi)。

　　3.初步可行性研究階段的投資估算初步可行性研究階段，是在掌握了更詳細(xì)、更深入的資料條件下，估算建設(shè)項(xiàng)目所需的投資額。其對(duì)投資估算精度的要求為誤差控制在±20％以?xún)?nèi)。

　　4.詳細(xì)可行性研究階段的投資估算詳細(xì)可行性研究階段的投資估算至關(guān)重要，因?yàn)檫@個(gè)階段的投資估算經(jīng)審查批準(zhǔn)之后，便是工程設(shè)計(jì)任務(wù)書(shū)中規(guī)定的項(xiàng)目投資限額，并可據(jù)此列入項(xiàng)目年度基本建設(shè)計(jì)劃。

　　三、投資估算的內(nèi)容固定資產(chǎn)投資估算的內(nèi)容按照費(fèi)用的性質(zhì)劃分，包括建筑安裝工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)、工程建設(shè)其他費(fèi)用（此時(shí)不含流動(dòng)資金）、基本預(yù)備費(fèi)、漲價(jià)預(yù)備費(fèi)、建設(shè)期貸款利息、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅等。

　　固定資產(chǎn)投資可分為靜態(tài)部分和動(dòng)態(tài)部分。漲價(jià)預(yù)備費(fèi)、建設(shè)期利息和固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅構(gòu)成動(dòng)態(tài)投資部分；其余部分為靜態(tài)投資部分。

　　四、投資估算依據(jù)、要求與步驟

　?。ㄒ唬┩顿Y估算依據(jù)（1）專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)發(fā)布的建設(shè)工程造價(jià)費(fèi)用構(gòu)成、估算指標(biāo)、計(jì)算方法，以及其他有關(guān)計(jì)算工程造價(jià)的文件；

　　（2）專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)發(fā)布的工程建設(shè)其他費(fèi)用計(jì)算辦法和費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)，以及政府部門(mén)發(fā)布的物價(jià)指數(shù)；（3）擬建項(xiàng)目各單項(xiàng)工程的建設(shè)內(nèi)容及工程量。

　?。ǘ┩顿Y估算要求（1）工程內(nèi)容和費(fèi)用構(gòu)成齊全，計(jì)算合理，不重復(fù)計(jì)算，不提高或者降低估算標(biāo)準(zhǔn)，不漏項(xiàng)、不少算；（2）選用指標(biāo)與具體工程之間存在標(biāo)準(zhǔn)或者條件差異時(shí)，應(yīng)進(jìn)行必要的換算或調(diào)整；（3）投資估算精度應(yīng)能滿(mǎn)足控制初步設(shè)計(jì)概算要求。

　　（三）估算步驟（1）分別估算各單項(xiàng)工程所需的建筑工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)；（2）在匯總各單項(xiàng)工程費(fèi)用的基礎(chǔ)上，估算工程建設(shè)其他費(fèi)用和基本預(yù)備費(fèi)；（3）估算漲價(jià)預(yù)備費(fèi)和建設(shè)期利息；（4）估算流動(dòng)資金五、固定資產(chǎn)投資估算方法（一）靜態(tài)投資部分的估算方法1.單位生產(chǎn)能力估算法計(jì)算公式為：C₂= （C₁/Q₁）×Q₂×f 單位生產(chǎn)能力估算法估算誤差較大，應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：（1）地方性；（2）配套性；（3）時(shí)間性。

　　2.生產(chǎn)能力指數(shù)法生產(chǎn)能力指數(shù)法是根據(jù)已建成的類(lèi)似項(xiàng)目生產(chǎn)能力和投資額來(lái)粗略估算擬建項(xiàng)目投資額的方法。

　　其計(jì)算公式為：C₂=C₁ （Q₂/Q₁）×f

　　3. 系數(shù)估算法系數(shù)估算法是以擬建項(xiàng)目的主體工程費(fèi)或主要設(shè)備費(fèi)為基數(shù)，以其他工程費(fèi)占主體工程費(fèi)的百分比為系數(shù)估算項(xiàng)目總投資的方法。系數(shù)估算法的種類(lèi)很多，下面介紹幾種主要類(lèi)型。

　?。?）設(shè)備系數(shù)法。以擬建項(xiàng)目的設(shè)備費(fèi)為基數(shù)，根據(jù)已建成的同類(lèi)項(xiàng)目的建筑安裝費(fèi)和其他工程費(fèi)等占設(shè)備價(jià)值的百分比，求出擬建項(xiàng)目建筑安裝工程費(fèi)和其他工程費(fèi)，進(jìn)而求出建設(shè)項(xiàng)目總投資。其計(jì)算公式如下：C=E （1+flPl+f2P2+f3P3+.……）+I

　　（2）主體專(zhuān)業(yè)系數(shù)法。以擬建項(xiàng)目中投資比重較大，并與生產(chǎn)能力直接相關(guān)的工藝設(shè)備投資為基數(shù)，根據(jù)已建同類(lèi)項(xiàng)目的有關(guān)統(tǒng)計(jì)資料，計(jì)算出擬建項(xiàng)目各專(zhuān)業(yè)工程（總圖、土建、采暖、給排水、管道、電氣、自控等）占工藝設(shè)備投資的百分比，據(jù)以求出擬建項(xiàng)目各專(zhuān)業(yè)投資，然后加總即為項(xiàng)目總投資。其計(jì)算公式為：C=E （1+f1P`1+f2P`2+f3P`3+. ……） +I （3）朗格系數(shù)法。這種方法是以設(shè)備費(fèi)為基數(shù)，乘以適當(dāng)系數(shù)來(lái)推算項(xiàng)目的建設(shè)費(fèi)用。其計(jì)算公式為：C=E （1+∑Ki） .Kc總建設(shè)費(fèi)用與設(shè)備費(fèi)用之比為朗格系數(shù)KL. 即：KL= （1+∑Ki）。Kc運(yùn)用朗格系數(shù)法估算投資的步驟如下：1）計(jì)算設(shè)備到達(dá)現(xiàn)場(chǎng)的費(fèi)用，包括設(shè)備出廠價(jià)、陸路運(yùn)費(fèi)、海上運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)、關(guān)稅、保險(xiǎn)、采購(gòu)等。

　　2）根據(jù)計(jì)算出的設(shè)備費(fèi)乘以1.43，即得到包括設(shè)備基礎(chǔ)、絕熱工程、油漆工程和設(shè)備安裝工程的總費(fèi)用（a）。

　　3）以上述計(jì)算的結(jié)果（a）再分別乘以1.1 、1.25、1.6 （視不同流程），即可得到包括配管工程在內(nèi)的費(fèi)用（b）。

　　4）以上述計(jì)算的結(jié)果（b）再乘以1.5 ，即得到此裝置（或項(xiàng)目）的直接費(fèi)（c），此時(shí)，裝置的建筑工程、電氣及儀表工程等均含在直接費(fèi)用中。

　　5）最后以上述計(jì)算結(jié)果（c）再分別乘以1.31、1 ，35、1.38（視不同流程），即得到工廠的總費(fèi)用C.應(yīng)用朗格系數(shù)法進(jìn)行工程項(xiàng)目或裝置估價(jià)的精度仍不是很高，其原因如下：（1）裝置規(guī)模大小發(fā)生變化的影響；（2）不同地區(qū)自然地理?xiàng)l件的影響；（3）不同地區(qū)經(jīng)濟(jì)地理?xiàng)l件的影響；（4）不同地區(qū)氣候條件的影響；（5）主要設(shè)備材質(zhì)發(fā)生變化時(shí)，設(shè)備費(fèi)用變化較大而安裝費(fèi)變化不大所產(chǎn)生的影響。

　　4.比例估算法根據(jù)統(tǒng)計(jì)資料，先求出已有同類(lèi)企業(yè)主要設(shè)備投資占全廠建設(shè)投資的比例，然后再估算出擬建項(xiàng)目的主要設(shè)備投資，即可按比例求出擬建項(xiàng)目的建設(shè)投資。其表達(dá)式為：I=1/K*∑QiPi（i=1~n）

　　5.指標(biāo)估算法這種方法是把建設(shè)項(xiàng)目劃分為建筑工程、設(shè)備安裝工程、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)及其他基本建設(shè)費(fèi)等費(fèi)用項(xiàng)目或單位工程，再根據(jù)各種具體的投資估算指標(biāo)，進(jìn)行各項(xiàng)費(fèi)用項(xiàng)目或單位工程投資的估算，在此基礎(chǔ)上，可匯總成每一單項(xiàng)工程的投資。

　　估算指標(biāo)是一種比概算指標(biāo)更為擴(kuò)大的單位工程指標(biāo)或單項(xiàng)工程指標(biāo)。

　　使用估算指標(biāo)法應(yīng)根據(jù)不同地區(qū)、年代進(jìn)行調(diào)整。因?yàn)榈貐^(qū)、年代不同，設(shè)備與材料的價(jià)格均有差異，調(diào)整方法可以按主要材料消耗量或“工程量”為計(jì)算依據(jù)；也可以按不同的工程項(xiàng)目的“萬(wàn)元工料消耗定額”而定不同的系數(shù)。如果有關(guān)部門(mén)已頒布了有關(guān)定額或材料價(jià)差系數(shù)（物價(jià)指數(shù)），也可以據(jù)其調(diào)整。

　　（二）建設(shè)投資動(dòng)態(tài)部分估算方法建設(shè)投資動(dòng)態(tài)部分主要包括價(jià)格變動(dòng)可能增加的投資額、建設(shè)期利息兩部分內(nèi)容，如果是涉外項(xiàng)目，還應(yīng)該計(jì)算匯率的影響。動(dòng)態(tài)部分的估算應(yīng)以基準(zhǔn)年靜態(tài)投資的資金使用計(jì)劃為基礎(chǔ)來(lái)計(jì)算，而不是以編制的年靜態(tài)投資為基礎(chǔ)計(jì)算。

　　1.漲價(jià)預(yù)備費(fèi)的估算漲價(jià)預(yù)備費(fèi)的估算可按國(guó)家或部門(mén)（行業(yè)）的具體規(guī)定執(zhí)行，一般按下式計(jì)算：PF= ∑It[ （1+f）t –1]（t=1~n）

　　2.匯率變化對(duì)涉外建設(shè)項(xiàng)目動(dòng)態(tài)投資的影響及計(jì)算方法（1）外幣對(duì)人民幣升值。項(xiàng)目從國(guó)外市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)設(shè)備材料所支付的外幣金額不變，但換算成人民幣的金額增加；從國(guó)外借款，本息所支付的外幣金額不變，但換算成人民幣的金額增加。

　　（2）外幣對(duì)人民幣貶值。項(xiàng)目從國(guó)外市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)設(shè)備材料所支付的外幣金額不變，但換算成人民幣的金額減少；從國(guó)外借款，本息所支付的外幣金額不變，但換算成人民幣的金額減少。

　　3.建設(shè)期利息的估算建設(shè)期利息是指項(xiàng)目借款在建設(shè)期內(nèi)發(fā)生并計(jì)人固定資產(chǎn)投資的利息。計(jì)算建設(shè)期利息時(shí)，為了簡(jiǎn)化計(jì)算，通常假定當(dāng)年借款按半年計(jì)息，以上年度借款按全年計(jì)息，計(jì)算公式為：各年應(yīng)計(jì)利息= （年初借款本息累計(jì)+ 本年借款額／2）×年利率年初借款本息累計(jì)= 上一年年初借款本息累計(jì)+上年借款+ 上年應(yīng)計(jì)利息本年借款= 本年度固定資產(chǎn)投資—本年自有資金投入六、流動(dòng)資金估算方法流動(dòng)資金估算一般采用分項(xiàng)詳細(xì)估算法。個(gè)別情況或者小型項(xiàng)目可采用擴(kuò)大指標(biāo)法。

　?。ㄒ唬┓猪?xiàng)詳細(xì)估算法流動(dòng)資金的顯著特點(diǎn)是在生產(chǎn)過(guò)程中不斷周轉(zhuǎn)，其周轉(zhuǎn)額的大小與生產(chǎn)規(guī)模及周轉(zhuǎn)速度直接相關(guān)。分項(xiàng)詳細(xì)估算法是根據(jù)周轉(zhuǎn)額與周轉(zhuǎn)速度之間的關(guān)系，對(duì)構(gòu)成流動(dòng)資金的各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債分別進(jìn)行估算。在可行性研究中，為簡(jiǎn)化計(jì)算，僅對(duì)存貨、現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款四項(xiàng)內(nèi)容進(jìn)行估算，計(jì)算公式為：流動(dòng)資金= 流動(dòng)資產(chǎn)- 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)= 應(yīng)收賬款+存貨+ 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債= 應(yīng)付賬款流動(dòng)資金本年增加額= 本年流動(dòng)資金—上年流動(dòng)資金估算的具體步驟，首先計(jì)算各類(lèi)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的年周轉(zhuǎn)次數(shù)，然后再分項(xiàng)估算占用資金額。

　　1.周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算周轉(zhuǎn)次數(shù)=360d ÷最低周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)= 周轉(zhuǎn)額／各項(xiàng)流動(dòng)資金平均占用額如果周轉(zhuǎn)次數(shù)已知，則：各項(xiàng)流動(dòng)資金平均占用額= 周轉(zhuǎn)額／周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　2.應(yīng)收賬款估算應(yīng)收賬款= 年銷(xiāo)售收入／應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　3.存貨估算存貨= 外購(gòu)原材料+ 外購(gòu)燃料+ 在產(chǎn)品+ 產(chǎn)成品外購(gòu)原材料占用資金= 年外購(gòu)原材料總成本／原材料周轉(zhuǎn)次數(shù)外購(gòu)燃料= 年外購(gòu)燃料／按種類(lèi)分項(xiàng)周轉(zhuǎn)次數(shù)在產(chǎn)品= （年外購(gòu)材料、燃料+ 年工資及福利費(fèi)+ 年修理費(fèi)+ 年其他制造費(fèi)）/ 在成品周轉(zhuǎn)次數(shù)產(chǎn)成品= 年經(jīng)營(yíng)成本／產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　4.現(xiàn)金需要量估算現(xiàn)金需要量= （年工資及福利費(fèi)+ 年其他費(fèi)用）／現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)年其他費(fèi)用= 制造費(fèi)用+管理費(fèi)用+ 銷(xiāo)售費(fèi)用—（以上三項(xiàng)費(fèi)用中所含的工資及福利費(fèi)、折舊費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)、攤銷(xiāo)費(fèi)、修理費(fèi)）

　　5.流動(dòng)負(fù)債估算流動(dòng)負(fù)債是指在一年或者超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)，需要償還的各種債務(wù)。在可行性研究中，流動(dòng)負(fù)債的估算只考慮應(yīng)付賬款一項(xiàng)。計(jì)算公式為：應(yīng)付賬款= （年外購(gòu)原材料+ 年外購(gòu)燃料）／應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)根據(jù)流動(dòng)資金各項(xiàng)估算結(jié)果，編制流動(dòng)資金估算表。

　?。ǘU(kuò)大指標(biāo)估算法擴(kuò)大指標(biāo)估算法是根據(jù)現(xiàn)有同類(lèi)企業(yè)的實(shí)際資料，求得各種流動(dòng)資金率指標(biāo)，亦可依據(jù)行業(yè)或部門(mén)給定的參考值或經(jīng)驗(yàn)確定比率。公式為：年流動(dòng)資金額= 年費(fèi)用基數(shù)X 各類(lèi)流動(dòng)資金率年流動(dòng)資金額= 年產(chǎn)量X 單位產(chǎn)品產(chǎn)量占用流動(dòng)資金額

　?。ㄈ┕浪懔鲃?dòng)資金應(yīng)注意的問(wèn)題

　　（1）在采用分項(xiàng)詳細(xì)估算法時(shí)，應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際情況分別確定現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)，并考慮一定的保險(xiǎn)系數(shù)。

　?。?）在不同生產(chǎn)負(fù)荷下的流動(dòng)資金，應(yīng)按不同生產(chǎn)負(fù)荷所需的各項(xiàng)費(fèi)用金額，分別按照上述的計(jì)算公式進(jìn)行估算，而不能直接按照100 ％生產(chǎn)負(fù)荷下的流動(dòng)資金乘以生產(chǎn)負(fù)荷百分比求得。

　?。?）流動(dòng)資金屬于長(zhǎng)期性（永久性）流動(dòng)資產(chǎn)，流動(dòng)資金的籌措可通過(guò)長(zhǎng)期負(fù)債和資本金（一般要求占30％）的方式解決。