第七章：財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

　　一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

　　1、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是在國(guó)家現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度、稅收法規(guī)和市場(chǎng)價(jià)格體系下，預(yù)測(cè)估計(jì)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)，進(jìn)行財(cái)務(wù)盈利能力分析和償債能力分析，考察擬建項(xiàng)目的獲力能力和償債能力等財(cái)務(wù)狀況，據(jù)以判別項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可能性。

　　★2、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的作用（4點(diǎn)）

　?。?）項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)的重要組成部分；

　?。?）是項(xiàng)目發(fā)起人、投資人、債權(quán)人、審批部門(mén)重要的決策依據(jù)

　?。?）項(xiàng)目或方案比選種起著重要作用

　?。?）配合投資各方談判，促進(jìn)平等合作

　　★3、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容（理解P161圖7-1）

　　（1）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的準(zhǔn)備。也稱(chēng)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)的確定、估算與分析，或稱(chēng)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)。

　?。?）編制財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行財(cái)務(wù)分析和計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。財(cái)務(wù)分析主要包括盈利能力分析和償債能力分析。必要時(shí)，對(duì)既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目還需要對(duì)主體企業(yè)的盈利能力和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析。

　?。?）不確定性分析：包括盈虧平衡分析和敏感性分析。

　?。?）方案比選：強(qiáng)調(diào)在全過(guò)程中進(jìn)行方案比選。方案比選也是財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容之一。

　　★★4、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的步驟

　?。?）投資估算和融資方案是財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)。

　?。?）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的準(zhǔn)備工作和財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的準(zhǔn)備工作系指財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)的確定、估算與分析；財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)工作包括盈利能力分析、償債能力分析和不確定性分析。

　　二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本原則和方法體系

　　★★1、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本原則

　?。?）費(fèi)用與效益計(jì)算范圍的一致性原則。避免效益被高估或低估，從而得到投入的真實(shí)回報(bào)

　?。?）費(fèi)用與效益識(shí)別的有無(wú)對(duì)比原則。分析增量效益和費(fèi)用，排除其他原因產(chǎn)生的效益，體現(xiàn)投資凈效益

　　（3）動(dòng)態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動(dòng)態(tài)分析為主的原則。根據(jù)資金時(shí)間價(jià)值原理，考慮整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年的效益和費(fèi)用，采用現(xiàn)金流量分析的方法，計(jì)算內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值等評(píng)價(jià)指標(biāo)

　　（4）基礎(chǔ)數(shù)據(jù)確定中的穩(wěn)妥原則。避免認(rèn)為樂(lè)觀估計(jì)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，提供可靠的評(píng)價(jià)結(jié)果。

　　2、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的方法體系《方法與參數(shù)》以現(xiàn)金流量的現(xiàn)值分析為基礎(chǔ)的以整套分析方法與指標(biāo)體系。主要是成本費(fèi)用、銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入和相關(guān)稅費(fèi)的估算。

　　★★三、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系

　　1、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)涉及的各種價(jià)格體系

　　（1）影響價(jià)格變動(dòng)的因素：一相對(duì)價(jià)格變動(dòng)因素：指商品間的價(jià)格比例關(guān)系。導(dǎo)致商品相對(duì)價(jià)格變動(dòng)的因素很復(fù)雜。

　　A、供應(yīng)量得變化、價(jià)格政策得變化、勞動(dòng)生產(chǎn)率變化等引起商品間比價(jià)得改變；

　　B、消費(fèi)水平習(xí)慣、消費(fèi)習(xí)慣改變、可代替產(chǎn)品出現(xiàn)引起供求關(guān)系發(fā)生變化二是絕對(duì)價(jià)格變動(dòng)因素：指用貨幣單位表示的商品價(jià)格水平。體現(xiàn)為物價(jià)總水平的變化。貨幣貶值或升值

　　（2）在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，要對(duì)項(xiàng)目整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的價(jià)格進(jìn)行預(yù)測(cè)，涉及如何處理價(jià)格變動(dòng)的問(wèn)題包括通貨膨脹因素影響。

　　（3）財(cái)務(wù)價(jià)格涉及的價(jià)格體系：固定價(jià)格體系、實(shí)價(jià)體系和時(shí)價(jià)體系三種。同時(shí)涉及三種價(jià)格，即基價(jià)實(shí)價(jià)和時(shí)價(jià)。

　　基價(jià)：以基年價(jià)格水平表示，不考慮其后價(jià)格變動(dòng)的價(jià)格，也稱(chēng)固定價(jià)格。

　　時(shí)價(jià)：任何時(shí)候的當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格。時(shí)價(jià)計(jì)算：Pcn=[Pb×（1＋c1）×（1＋c2）×（1＋cn）]實(shí)價(jià)：以基年價(jià)格水平表示的，只反映相對(duì)價(jià)格水平變動(dòng)因素影響的價(jià)格。實(shí)價(jià)=時(shí)價(jià)／（1＋通貨膨脹率）

　　實(shí)價(jià)上漲率=[（1＋時(shí)價(jià)上漲率）／（1＋通貨膨脹率）]－1只有當(dāng)時(shí)價(jià)上漲率大于通貨膨脹時(shí)，該貨物的實(shí)價(jià)上漲率才會(huì)大于0.如果貨物間的相對(duì)價(jià)格保持不變，即實(shí)價(jià)上漲率為零，那么實(shí)價(jià)值就等于基價(jià)值。

　　2、財(cái)務(wù)分析的取價(jià)原則

　　（1）財(cái)務(wù)分析應(yīng)采用預(yù)測(cè)價(jià)格，該預(yù)測(cè)價(jià)格是評(píng)價(jià)當(dāng)年為基年得基年價(jià)格

　　（2）現(xiàn)金流量分析原則應(yīng)采用的價(jià)格體系：實(shí)價(jià)體系，因?yàn)閷?shí)價(jià)值排除了通貨膨脹因素的影響。

　?。?）償債能力分析原則應(yīng)采用的價(jià)格體系：時(shí)價(jià)體系。包括了相對(duì)價(jià)格變化，又包含通貨膨脹因素影響。

　?。?）對(duì)財(cái)務(wù)分析采用價(jià)格體系的簡(jiǎn)化

　?、僭诮ㄔO(shè)期間既要考慮通貨膨脹因素，又要考慮相對(duì)價(jià)格變化，包括對(duì)投資費(fèi)用的估算和對(duì)經(jīng)營(yíng)期投入產(chǎn)出價(jià)格的預(yù)測(cè)

　?、陧?xiàng)目經(jīng)營(yíng)期內(nèi)，盈利能力分析和償債能力分析可以采用同一套價(jià)格，即預(yù)測(cè)到經(jīng)營(yíng)期的價(jià)格

　?、垌?xiàng)目經(jīng)營(yíng)期內(nèi)，可根據(jù)項(xiàng)目和產(chǎn)出的具體情況，選用固定價(jià)格（項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期內(nèi)各年價(jià)格不變）或考慮相對(duì)價(jià)格變化的變動(dòng)價(jià)格（項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期內(nèi)各年價(jià)格不同，或某些年份價(jià)格不同）。

　　④當(dāng)又要求，或通貨膨脹嚴(yán)重時(shí)，項(xiàng)目?jī)攤芰Ψ治鲆捎脮r(shí)價(jià)價(jià)格體系。

　?。?）《指南》對(duì)財(cái)務(wù)分析采用價(jià)格是否應(yīng)該包含增值稅的處理（p167表7-1）

　?、僭鲋刀惖恼魇諏?shí)行價(jià)稅分離，在發(fā)生銷(xiāo)售產(chǎn)品或提供勞務(wù)時(shí)，單獨(dú)開(kāi)具增值稅專(zhuān)用發(fā)票；

　?、跁?huì)計(jì)制度規(guī)定，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中的成本費(fèi)用和業(yè)務(wù)收入都是以不含增值稅的價(jià)格表示的。對(duì)于在財(cái)務(wù)分析的表格中采用含稅價(jià)格還是不含稅價(jià)格，歷年多有爭(zhēng)論。

　　③財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)所用的價(jià)格可以是含增值稅的價(jià)格，也可以是不含增值稅的價(jià)格，但需要在報(bào)告中予以說(shuō)明。

　　④〈指南〉所給出的表格是按含稅價(jià)格涉及的，按照增值稅條例規(guī)定的方法計(jì)算增值稅，只要處理和計(jì)算得當(dāng)，采用價(jià)格是否含稅，一般不會(huì)對(duì)項(xiàng)目效益的計(jì)算產(chǎn)生影響。

　　⑤處理方式，無(wú)論采用價(jià)格是否含稅，利潤(rùn)的計(jì)算不會(huì)受到影響。

　　★★★四、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定、估算與分析（財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的準(zhǔn)備階段）

　　★★★1、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的范圍和作用一類(lèi)是計(jì)算用數(shù)據(jù)和參數(shù)：可分為初級(jí)數(shù)據(jù)和派生數(shù)據(jù)兩類(lèi)初級(jí)數(shù)據(jù)是通過(guò)調(diào)查研究、分析、預(yù)測(cè)確定或相關(guān)專(zhuān)業(yè)人員提供的；費(fèi)用成本、銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入、銷(xiāo)售與附加、增值稅等可以看作是為財(cái)務(wù)分析所用的計(jì)算用數(shù)據(jù)，他們是通過(guò)初級(jí)數(shù)據(jù)計(jì)算出來(lái)的，可以稱(chēng)為派生數(shù)據(jù)。

　　一類(lèi)是判別用參數(shù)，或稱(chēng)基準(zhǔn)參數(shù)：用于判別項(xiàng)目效益是否滿(mǎn)足要求的基準(zhǔn)參數(shù)。

　　★★★2、項(xiàng)目計(jì)算期的分析確定：項(xiàng)目計(jì)算期是財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的重要參數(shù)，系指對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)應(yīng)延續(xù)的年限，包括建設(shè)期和生產(chǎn)期。評(píng)價(jià)用的建設(shè)期是指項(xiàng)目資金正式投入始到項(xiàng)目建成投產(chǎn)止所需要的時(shí)間。

　　1）對(duì)于一期、二期連續(xù)建設(shè)的項(xiàng)目、滾動(dòng)發(fā)展的總體項(xiàng)目等應(yīng)結(jié)合項(xiàng)目的具體情況確定評(píng)價(jià)用建設(shè)期。

　　2）評(píng)價(jià)用生產(chǎn)期的確定應(yīng)根據(jù)多種因素綜合確定。

　　3）對(duì)于中外合資項(xiàng)目還要考慮合資雙方商定的合資年限。

　　★★★3、營(yíng)銷(xiāo)計(jì)劃與運(yùn)營(yíng)負(fù)荷的研究確定運(yùn)營(yíng)負(fù)荷的確定一般有兩種方式：

　　1）經(jīng)驗(yàn)設(shè)定法：根據(jù)以往項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合該項(xiàng)目的實(shí)際情況，粗估各年的運(yùn)營(yíng)負(fù)荷，以設(shè)計(jì)能力的百分?jǐn)?shù)表示。

　　2）營(yíng)銷(xiāo)計(jì)劃法：通過(guò)制定詳細(xì)的分年?duì)I銷(xiāo)計(jì)劃，確定各種產(chǎn)出物各年的生產(chǎn)量合商品量，再據(jù)此估算分年成本費(fèi)用和銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入。

　　國(guó)內(nèi)項(xiàng)目評(píng)價(jià)大都采用第一種方式。多數(shù)外國(guó)公司對(duì)第二種方式比較重視。

　　★★★4、相關(guān)稅費(fèi)估算：財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)涉及稅費(fèi)：增值稅、營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、土地增值稅、資源稅、企業(yè)所得稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育附加、關(guān)稅（P170表7-2）

　　★★★5、基準(zhǔn)參數(shù)的選?。贺?cái)務(wù)評(píng)價(jià)中最重要的基準(zhǔn)參數(shù)是判別內(nèi)部收益率是否滿(mǎn)足要求的基準(zhǔn)參數(shù)，也可稱(chēng)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率或最低可接受收益率。同時(shí)它也是計(jì)算凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率。

　　折現(xiàn)率用于計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于或等于零與財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率或最低可接受收益率兩者可對(duì)項(xiàng)目可行性判斷一致。

　　選取的判別基準(zhǔn)在選取中應(yīng)注意：

　?。?）判別基準(zhǔn)的確定要與指標(biāo)的內(nèi)涵相對(duì)應(yīng)判別基準(zhǔn)，既是要設(shè)定一個(gè)投資的截止率，收益低于這個(gè)水平不予投資。三個(gè)層次的內(nèi)部收益率指標(biāo)，從不同角度考察項(xiàng)目的盈利能力。

　?。?）判別基準(zhǔn)的確定要與所采用價(jià)格體系相協(xié)調(diào)：采用價(jià)格包含與否通貨膨脹因素的問(wèn)題。如果計(jì)算期內(nèi)考慮通貨膨脹，并采用時(shí)價(jià)計(jì)算內(nèi)部收益率，則確定判別基準(zhǔn)時(shí)也應(yīng)考慮通貨膨脹因素。

　　★★★6、銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入估算與分析（P171表7-3注意表上有那些科目）

　　（1）銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)收入）：產(chǎn)品A銷(xiāo)售收入、產(chǎn)品B銷(xiāo)售收入

　　（2）銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）稅金及附加：營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加

　　（3）增值稅：銷(xiāo)項(xiàng)稅額、進(jìn)項(xiàng)稅額

　　★★★7、運(yùn)營(yíng)成本費(fèi)用估算與分析

　?。?）成本與費(fèi)用的概念與種類(lèi)成本費(fèi)用：項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中所支出的各種費(fèi)用的統(tǒng)稱(chēng)。按照《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》，成本費(fèi)用估算應(yīng)注意成本費(fèi)用與收入的計(jì)算口徑對(duì)應(yīng)一致，各項(xiàng)費(fèi)用劃分清楚，防止重復(fù)計(jì)算或低估漏算。

　?。?）總成本費(fèi)用

　?、倏偝杀举M(fèi)用構(gòu)成與計(jì)算式（兩種表達(dá)方式）

　　A、制造成本加期間費(fèi)用 總成本費(fèi)用=制作成本+銷(xiāo)售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用

　　B、生產(chǎn)要素估算法 總成本費(fèi)用=外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)+人工工資及福利費(fèi)+外部提供的勞務(wù)及服務(wù)費(fèi)+修理費(fèi)+折舊費(fèi)+礦山維簡(jiǎn)費(fèi)+財(cái)務(wù)費(fèi)用+其他費(fèi)用

　?、诳偝杀举M(fèi)用各分項(xiàng)的估算要點(diǎn)（第二個(gè)總成本費(fèi)用構(gòu)成為例）

　　A、外購(gòu)原材料和燃料動(dòng)力費(fèi)估算

　　B、人工工資及福利費(fèi)估算 考慮因素：項(xiàng)目性質(zhì)、項(xiàng)目地點(diǎn)、原企業(yè)工資水平、行業(yè)特點(diǎn)、平均工資或分檔工資

　　C、固定資產(chǎn)原值和折舊費(fèi)估算

　　a、固定資產(chǎn)和固定資產(chǎn)原值。固定資產(chǎn)是指企業(yè)使用期限超過(guò)1年的房屋、建筑物、機(jī)器、機(jī)械、運(yùn)輸工具以及其他與生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)有關(guān)的設(shè)備、器具、工具等。固定資產(chǎn)原值是指項(xiàng)目投產(chǎn)時(shí)（達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)）按規(guī)定由投資形成固定資產(chǎn)的部分，主要由：工程費(fèi)用（設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)、建筑工程費(fèi)、工器具）、待攤投資（第二部分其他費(fèi)用中應(yīng)計(jì)入固定資產(chǎn)原值的部分，即除按規(guī)定計(jì)入無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)以外的第二部分費(fèi)用）、預(yù)備費(fèi)和建設(shè)期利息。按照第二個(gè)總成本費(fèi)用構(gòu)成公司估算總成本費(fèi)用時(shí)，在折舊計(jì)算中需要的是項(xiàng)目全部固定資產(chǎn)原值。

　　b、固定資產(chǎn)折舊。折舊方法可在稅法允許的范圍內(nèi)由企業(yè)自行確定，一般采用直線(xiàn)法，包括年平均法和工作量法。工作量法分兩種：一是按形式里程計(jì)算折舊；二是按工作小時(shí)計(jì)算折舊。稅法也允許采用某些快速折舊法，即雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法。

　　注意：在幾種折舊方法中，按年限平均法計(jì)算的各年折舊率和年折舊額都相同；而按雙倍余額遞減法計(jì)算的各年折舊率雖相同，但年折舊額因按固定資產(chǎn)凈值計(jì)算，故逐年變?。话茨陻?shù)總和法進(jìn)行計(jì)算，雖按原值進(jìn)行計(jì)算，但因各年折舊率逐漸變小，故年折舊額也逐年變小。但無(wú)論按哪種方法計(jì)算，只要折舊年限相同，所取凈殘值率也相同，在設(shè)定的折舊年限內(nèi)，總折舊額是相同的。只要按后兩種方法，在折舊年限前期折舊額大，以后逐年變小，故稱(chēng)快速折舊或加速折舊法。

　　D、固定資產(chǎn)修理費(fèi)計(jì)算：大修理費(fèi)和小修理費(fèi) 基數(shù)應(yīng)為全部固定資產(chǎn)原值（扣所喊建設(shè)期利息）

　　E、無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)（遞延資產(chǎn)）攤銷(xiāo)費(fèi)估算：土地使用權(quán)作為無(wú)形資產(chǎn)；其他資產(chǎn)按年限平均法，不計(jì)殘值其他資產(chǎn)是除了固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)外得其他資產(chǎn)，如生產(chǎn)職工培訓(xùn)費(fèi)、辦公于生活家具購(gòu)置費(fèi)

　　F、礦山圍簡(jiǎn)費(fèi)估算 從行業(yè)習(xí)慣或規(guī)定

　　G、其他費(fèi)用估算：其他制造費(fèi)用、其他管理費(fèi)用和其他銷(xiāo)售費(fèi)用這三項(xiàng)費(fèi)用，系指由制造費(fèi)用、管理費(fèi)用和銷(xiāo)售費(fèi)用中分別扣除折舊費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)、攤銷(xiāo)費(fèi)、修理費(fèi)和工資及福利費(fèi)等以后的其余部分。

　?、倨渌圃熨M(fèi)用：估算方法：

　　A、按固定資產(chǎn)原值（扣除所含的建設(shè)期利息）的百分?jǐn)?shù)估算

　　B、按人員定額估算

　?、谄渌芾碣M(fèi)用：估算方法是按人員定額或取工資及福利費(fèi)總額的倍數(shù)估算。

　?、燮渌N(xiāo)售費(fèi)用：估算方法是按銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入的百分?jǐn)?shù)計(jì)算H、財(cái)務(wù)費(fèi)用估算：一般只考慮利息支出。利息支出的估算包括長(zhǎng)期借款利息（即建設(shè)投資借款在投產(chǎn)后需支付的利息）、用于流動(dòng)資金的借款利息和短期借款利息三部分。

　?、匍L(zhǎng)期借款利息：

　　A、等額還本付息

　　B、等額還本利息照付

　　C、最大能力還本付息

　?、谟糜诹鲃?dòng)資金的借款利息：一般按當(dāng)年流動(dòng)資金借款額乘以相應(yīng)的借款年利率計(jì)算。

　?、鄱唐诮杩罾ⅲ核捎美室话銥橐荒昶诶省?/p>

　?。?）經(jīng)營(yíng)成本：指總成本費(fèi)用扣除固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、礦山維簡(jiǎn)費(fèi)、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)和財(cái)務(wù)費(fèi)用（一般僅指利息支出）后的成本費(fèi)用。

　?。?）固定成本與可變成本：可變成本、固定成本和半可變（或半固定）成本。固定成本主要包括工資（記件工資除外）、折舊費(fèi)、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn) 攤銷(xiāo)費(fèi)、修理費(fèi)和其他費(fèi)用等。長(zhǎng)期借款利息應(yīng)視為固定成本，流動(dòng)資金借款和短期借款利息一般也作為固定成本。

　?。?）運(yùn)營(yíng)成本費(fèi)用估算的有關(guān)表格：總成本費(fèi)用估算表（表7-5）（表7-6）

　　8、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目在基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定、估算與分析中應(yīng)注意的問(wèn)題

　　（1）關(guān)于投資項(xiàng)目的分類(lèi)：《方法與參數(shù)》財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)將投資項(xiàng)目分為新建項(xiàng)目和改擴(kuò)建項(xiàng)目?jī)深?lèi)。《指南》按照項(xiàng)目融資的方式將投資項(xiàng)目分為既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目和新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目?jī)深?lèi)。

　　新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目是指由新組建的項(xiàng)目法人負(fù)責(zé)融資，并承擔(dān)融資責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)。既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目是由現(xiàn)有法人進(jìn)行融資活動(dòng)，并承擔(dān)融資責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)，大多依托現(xiàn)有企業(yè)進(jìn)行建設(shè)，項(xiàng)目建成后仍由現(xiàn)有企業(yè)管理，并不組建新的項(xiàng)目法人。

　?。?）既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的特點(diǎn)

　　A、利用原有資產(chǎn)和資源，以較小新增投入取得較大利益

　　B、項(xiàng)目效益與費(fèi)用的識(shí)別和計(jì)算較新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目復(fù)雜

　　C、建設(shè)期內(nèi)建設(shè)與生產(chǎn)可能同步進(jìn)行

　　D、項(xiàng)目與企業(yè)既有聯(lián)系，又有區(qū)別。既要考察項(xiàng)目給企業(yè)帶來(lái)的效益，又要考察企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況。

　　E、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目費(fèi)用多樣，包括新增投資、新增成本費(fèi)用、停產(chǎn)損失、部分原有資產(chǎn)拆除和遷移費(fèi)用。

　?。?）項(xiàng)目范圍的界定：

　　A、界定原則：最小化原則。能正確計(jì)算項(xiàng)目的投入和產(chǎn)出，說(shuō)明項(xiàng)目給企業(yè)帶來(lái)的效益為限，其目的是易于采集數(shù)據(jù)，減少工作量。

　　B、界定方法：

　?、倨髽I(yè)總體改造或雖局部改造但項(xiàng)目的效益和費(fèi)用與企業(yè)的效益和費(fèi)用難以分開(kāi)，應(yīng)將峽谷內(nèi)幕范圍界定為企業(yè)整體。

　?、谄髽I(yè)局部改造且項(xiàng)目范圍可以明確為企業(yè)的一個(gè)組成部分，項(xiàng)目范圍內(nèi)為與項(xiàng)目有直接關(guān)系的，成為“項(xiàng)目范圍內(nèi)”

　?。?）效益與費(fèi)用的數(shù)據(jù)：

　?、佻F(xiàn)狀數(shù)據(jù)、實(shí)施前的效益和費(fèi)用現(xiàn)狀，是單一的狀態(tài)值

　?、凇盁o(wú)項(xiàng)目”數(shù)據(jù)、不實(shí)施該項(xiàng)目時(shí)，在現(xiàn)狀基礎(chǔ)上考慮計(jì)算期內(nèi)效益和費(fèi)用的變化趨勢(shì)

　?、邸坝许?xiàng)目”數(shù)據(jù)、實(shí)施該項(xiàng)目后計(jì)算期內(nèi)的總量效益和費(fèi)用數(shù)據(jù)

　?、苄略鰯?shù)據(jù)：“有項(xiàng)目”相對(duì)現(xiàn)狀變化額⑤增量數(shù)據(jù) “有項(xiàng)目”相對(duì)于“無(wú)項(xiàng)目”差額，即“有無(wú)對(duì)比”得出數(shù)據(jù)在這五套數(shù)據(jù)中“無(wú)項(xiàng)目”數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)是一個(gè)難點(diǎn)，也是增量分析的關(guān)鍵所在?！艾F(xiàn)狀數(shù)據(jù)是固定不變的，”無(wú)項(xiàng)目“數(shù)據(jù)是很可能發(fā)生變化的。無(wú)項(xiàng)目的情況設(shè)定了三種不同的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，因而導(dǎo)致了增量數(shù)據(jù)的不同，進(jìn)而會(huì)影響盈利能力分析的結(jié)果。

　?。?）計(jì)算期的確定：“有項(xiàng)目”與“無(wú)項(xiàng)目”效益和費(fèi)用的計(jì)算范圍和計(jì)算期應(yīng)保持一致。

　?。?）關(guān)于沉沒(méi)成本：也稱(chēng)沉沒(méi)費(fèi)用，指過(guò)去已經(jīng)發(fā)生的，在當(dāng)前決策中可不考慮的費(fèi)用。

　　（7）原有企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與財(cái)務(wù)狀況分析

　　★★★五、財(cái)務(wù)盈利能力分析

　　1、內(nèi)容：現(xiàn)金流量分析（動(dòng)態(tài)分析）和靜態(tài)分析兩部分。

　　2、現(xiàn)金流量分析：分為三個(gè)層次。

　　第一層次是項(xiàng)目現(xiàn)金流量分析；第二層次是項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量分析；第三層次是投資各方現(xiàn)金流量分析，各層次分析都應(yīng)編制相應(yīng)的現(xiàn)金流量表，并計(jì)算相應(yīng)的指標(biāo)。

　?、夙?xiàng)目現(xiàn)金流量分析：針對(duì)特定的項(xiàng)目基本方案進(jìn)行的一種現(xiàn)金流量分析。指南對(duì)全部投資現(xiàn)金流量分析做了修改，稱(chēng)之為項(xiàng)目現(xiàn)金流量分析，目的是考察項(xiàng)目的基本面，既項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)本身的財(cái)務(wù)可行性，它不受融資方案和所得稅優(yōu)惠政策改變的影響，可以供決策者對(duì)項(xiàng)目的可行性作出基本判斷，并作為方案（或項(xiàng)目）比選的依據(jù)，同時(shí)也為債權(quán)人進(jìn)行信貸決策提供參考。

　　計(jì)算指標(biāo)：（3個(gè)）

　　A、項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）：按設(shè)定的折現(xiàn)率計(jì)算的項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和。（P190式）★考察項(xiàng)目盈利能力的絕對(duì)指標(biāo)，它反映項(xiàng)目在滿(mǎn)足按設(shè)定折現(xiàn)率要求的盈利之外所能獲得的超額盈利的現(xiàn)值。項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等于或大于零表明項(xiàng)目的盈利能力達(dá)到或超過(guò)了設(shè)定折現(xiàn)率所要求的盈利水平。

　　B、項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率：能使項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率，它是考察項(xiàng)目盈利能力的相對(duì)指標(biāo)。（P191式）

　　采用試差法計(jì)算。當(dāng)FIRR≥ic時(shí)，即認(rèn)為項(xiàng)目的盈利性能夠滿(mǎn)足要求。

　　FIRR≥ic對(duì)項(xiàng)目效益的判斷和采用ic計(jì)算的FNPV對(duì)項(xiàng)目效益的判斷結(jié)果一致。

　　C、項(xiàng)目投資回收期（Pt）：以項(xiàng)目的凈收益回收項(xiàng)目投資所需要的時(shí)間，一般以年為單位并從項(xiàng)目建設(shè)開(kāi)始年算起。

　　Pt=累計(jì)凈現(xiàn)金流量開(kāi)始出現(xiàn)正值的年份數(shù)－1＋（上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值／當(dāng)年凈現(xiàn)金流量）

　　投資回收期越短，表明項(xiàng)目的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力較好?；鶞?zhǔn)投資回收期，其取值可根據(jù)行業(yè)水平或投資者的要求確定。

　　②項(xiàng)目資本金盈利能力分析（看P192表7-9）

　　項(xiàng)目資本金盈利能力指標(biāo)是投資者最終決策的最重要的指標(biāo)，也是比較和取舍融資方案的重要依據(jù)。

　　項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量分析需要編制項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表，該表的凈現(xiàn)金流量包括了項(xiàng)目（企業(yè)）在納稅和還本付息之后所剩余的收益（含投資者應(yīng)分得的利潤(rùn)），也即企業(yè)的凈收益，又是投資者的權(quán)益性收益。反映從投資者整體角度考察贏利能力的要求。

　　計(jì)算指標(biāo)：（1個(gè)） 項(xiàng)目資本金內(nèi)部收益率（%）

　?、弁顿Y者各方現(xiàn)金流量分析：某些項(xiàng)目，為了考察投資各方的具體收益，還需要編制從投資各方角度出發(fā)的現(xiàn)金流量表。（注意P193表7-10投資各方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表和前面兩表截然不同）

　　計(jì)算指標(biāo)：（1個(gè)） 投資各方內(nèi)部收益率（%）

　　一方技術(shù)轉(zhuǎn)讓?zhuān)夹g(shù)轉(zhuǎn)讓收入）、一方租賃設(shè)施（租賃費(fèi)收入）、一方有土地使用權(quán)收益（資產(chǎn)處置收益分配）

　　靜態(tài)分析：投資利潤(rùn)率：項(xiàng)目達(dá)投產(chǎn)后正常年份利潤(rùn)總額或生產(chǎn)期內(nèi)年平均利潤(rùn)總額與項(xiàng)目投入總資金的比率。

　　資本金凈利潤(rùn)率：項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)頭正常年份凈利潤(rùn)或生產(chǎn)期內(nèi)年平均利潤(rùn)與項(xiàng)目資本金的比值。

　　注意：凈利潤(rùn)即“利潤(rùn)和利潤(rùn)分配表”中的稅后利潤(rùn)，即利潤(rùn)總額減去所得稅。

　　既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目盈利能力分析的特點(diǎn)（新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目贏利能力分析可以直接按上面要求進(jìn)行）

　　a） 增量分析為主進(jìn)行盈利能力分析：在確定項(xiàng)目范圍和五套數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上進(jìn)行，但并不要求計(jì)算五套指標(biāo)，強(qiáng)調(diào)以既有項(xiàng)目和無(wú)項(xiàng)目對(duì)比得到的增量數(shù)據(jù)進(jìn)行增量分析為主，以增量分析的結(jié)果作為投資決策的主要依據(jù)。（注意P195表7-12、7-13）

　　計(jì)算指標(biāo)有項(xiàng)目增量財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、增量財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、增量投資回收期、資本金增量?jī)?nèi)部收益率。與新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目相同，只是依據(jù)的報(bào)表不同，采用“有無(wú)對(duì)比”的增量數(shù)據(jù)。

　　b） 輔以總量盈利能力分析：是否有必要進(jìn)行總量盈利能力分析一般取決于企業(yè)現(xiàn)狀與項(xiàng)目目標(biāo)，如果企業(yè)現(xiàn)狀虧損，而該改擴(kuò)建項(xiàng)目的目標(biāo)又是使企業(yè)扭虧為盈，那么就有必要進(jìn)行總量盈利能力分析，了解改造后的預(yù)期目標(biāo)能否因該項(xiàng)目的實(shí)施而實(shí)現(xiàn)。如果不能滿(mǎn)足要求，則說(shuō)明該項(xiàng)目方案的帶動(dòng)效果不足，需要改變方案才能實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的目標(biāo)。

　　c） 關(guān)于利潤(rùn)和利潤(rùn)分配表的編制：（注意表7-14與表7-11進(jìn)行對(duì)比）

　　關(guān)于既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目盈利能力增量分析的簡(jiǎn)化：有些項(xiàng)目與老廠(chǎng)界限清晰，或涉及范圍較少，可以對(duì)盈利能力增量分析進(jìn)行簡(jiǎn)化，即按照“有無(wú)對(duì)比”原則，直接判定增量數(shù)據(jù)用于報(bào)表編制，并進(jìn)行增量分析。按照“有無(wú)對(duì)比”原則，直接判定增量數(shù)據(jù)的前提條件是：

　?。?）設(shè)定現(xiàn)狀數(shù)據(jù)在“無(wú)項(xiàng)目”時(shí)保持不變。即“無(wú)項(xiàng)目”數(shù)據(jù)等于現(xiàn)狀數(shù)據(jù)。

　?。?）沉沒(méi)成本不計(jì)入增量費(fèi)用，也即利用老廠(chǎng)對(duì)原有固定資產(chǎn)和發(fā)揮原有固定成本部分潛能均不作為增量費(fèi)用。

　　（3）新增投資包括新建或擴(kuò)建裝置的投資和對(duì)老廠(chǎng)填平補(bǔ)齊發(fā)揮能力的投資。

　　（4）如隱項(xiàng)目的建設(shè)使老廠(chǎng)的生產(chǎn)受到影響，則停產(chǎn)損失應(yīng)計(jì)為費(fèi)用，作為現(xiàn)金流量表的一項(xiàng)現(xiàn)金流出。

　　（5）企業(yè)原有固定資產(chǎn)全部被利用，或者是未被利用的部分?jǐn)?shù)額較少，可以忽略不計(jì)，使新增折舊（有項(xiàng)目折舊-現(xiàn)狀折舊）等于新增固定資產(chǎn)的折舊。

　?。?）在簡(jiǎn)化進(jìn)行增量盈利能力分析時(shí)要注意正確識(shí)別增量效益和費(fèi)用，并選用適當(dāng)?shù)膬r(jià)格進(jìn)行計(jì)算。

　　（7）簡(jiǎn)化進(jìn)行增量盈利能力分析的報(bào)表格式可以參照新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表，但不編制資產(chǎn)負(fù)債表。

　　關(guān)于中外合資經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的盈利能力分析：法規(guī)未完全同意的情況下，有些特殊之處

　　a）由所得稅后利潤(rùn)提取的三項(xiàng)基金不同內(nèi)資企業(yè)：法定盈余公積金、公積金和任意盈余公積金中外合資：儲(chǔ)備基金、職工獎(jiǎng)勵(lì)和福利基金、企業(yè)發(fā)展基金

　　b）無(wú)“項(xiàng)目投入總資金”和“項(xiàng)目總投資”的區(qū)別，不適用項(xiàng)目資本金的概念

　　c）在現(xiàn)金流量表中對(duì)提取的職工獎(jiǎng)勵(lì)和福利基金的處理不同。

　　★★★六、償債能力分析

　　1、項(xiàng)目和企業(yè)償債能力分析

　　（1）借款還本付息計(jì)劃表，計(jì)算利息備付率、償債備付率或借款償還期指標(biāo)。備付率指標(biāo)和借款償還期指標(biāo)可兩者擇一。償債備付率和利息備付率指標(biāo)適用于預(yù)先設(shè)定借款償還期，按等額還本付息或等額還本利息照付方式計(jì)算借款還本付息的項(xiàng)目。

　　利息備付率：項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)可用于支付利息的息稅前利潤(rùn)與當(dāng)期應(yīng)付利息的比值。利息備付率最好分年計(jì)算。利息備付率至少應(yīng)當(dāng)大于2.利息備付率高，說(shuō)明利息償付的保證度大，償債風(fēng)險(xiǎn)?。焕涓堵实陀?，表示沒(méi)有足夠資金支付利息，償債風(fēng)險(xiǎn)很大。

　　償債備付率：項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，可用于還本付息的資金與當(dāng)期應(yīng)當(dāng)還本付息金額的比值。最好在借款償還期內(nèi)分年計(jì)算。正常情況下應(yīng)當(dāng)大于1，且越高越好。當(dāng)小于1時(shí)，表示可用于還本付息的資金不足以?xún)敻懂?dāng)期債務(wù)。

　　借款償還期：計(jì)算需要與各年借款還本付息的計(jì)算相結(jié)合，通過(guò)借款還本付息計(jì)劃表，總成本費(fèi)用以及利潤(rùn)和利潤(rùn)分配表三表的循環(huán)計(jì)算完成。

　　借款償還期=借款償還后開(kāi)始出現(xiàn)盈余的年份數(shù)－1＋當(dāng)年應(yīng)還借款額／當(dāng)年可用于還款的收益額

　?。?）既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目?jī)攤芰Ψ治龅奶攸c(diǎn)：對(duì)于新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目，項(xiàng)目即企業(yè)。而對(duì)于既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目，根據(jù)項(xiàng)目范圍界定的不同，可能會(huì)分項(xiàng)目和企業(yè)兩個(gè)層次。

　　項(xiàng)目層次的借款償還能力：當(dāng)現(xiàn)狀為虧損，無(wú)項(xiàng)目仍為虧損時(shí)，不能用有項(xiàng)目減去現(xiàn)狀或有項(xiàng)目減去無(wú)項(xiàng)目的負(fù)負(fù)得正的利潤(rùn)還款。此時(shí)在計(jì)算用于還款的利潤(rùn)時(shí)，需將現(xiàn)狀或無(wú)項(xiàng)目利潤(rùn)設(shè)為零。

　　計(jì)算得到的項(xiàng)目層次償債能力指標(biāo)可以給企業(yè)法人兩種提示：一是靠本項(xiàng)目自身收益可以?xún)斶€債務(wù)，不會(huì)給企業(yè)法人增加債務(wù)負(fù)擔(dān)；二是本項(xiàng)目的自身收益不能償還債務(wù)，需要企業(yè)法人另籌自己償還債務(wù)。

　　計(jì)算得到的擬建項(xiàng)目?jī)攤芰χ笜?biāo)對(duì)銀行等金融部門(mén)可作為參考，一是本項(xiàng)目自身有償債能力；二是項(xiàng)目自身償還能力不足，需要企業(yè)另外籌資償還。計(jì)算項(xiàng)目層次的借款能力要與企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的考察相結(jié)合，才能滿(mǎn)足銀行決策信貸的要求。

　　企業(yè)層次的借款償還能力：銀行等金融部門(mén)為了考察企業(yè)的整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力，決定是否貸款，考察現(xiàn)有企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的同時(shí)了解企業(yè)各筆借款（含項(xiàng)目范圍內(nèi)外的原有借款、其他擬建項(xiàng)目將要發(fā)生的借款和項(xiàng)目新增借款）的總和償債能力。

　?。?）關(guān)于中外合資經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的借款償還：不必選擇計(jì)算借款償還期指標(biāo)，而是按預(yù)計(jì)的借款償還期直接計(jì)算利息備付率和償債備付率指標(biāo)。

　　2、資金來(lái)源與運(yùn)用表的編制與分析：國(guó)際上通用的財(cái)務(wù)報(bào)表，反映計(jì)算期內(nèi)各年的投資活動(dòng)、融資活動(dòng)和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的資金流入和資金流出情況?？疾熨Y金平衡和余缺情況，是表示財(cái)務(wù)狀況的重要財(cái)務(wù)報(bào)表。

　　資金來(lái)源與運(yùn)用表的構(gòu)成實(shí)際上類(lèi)同于實(shí)際企業(yè)的財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表，與后者相比有以下區(qū)別：

　　①名稱(chēng)不同；

　?、跒榱诉m應(yīng)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的需要，資金來(lái)源與運(yùn)用表的科目與實(shí)際企業(yè)的財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表相比進(jìn)行了簡(jiǎn)化；

　?、叟c實(shí)際企業(yè)的財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表不同，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中的資金來(lái)源與運(yùn)用表要先于資產(chǎn)負(fù)債表編制，其累計(jì)盈余資金科目要轉(zhuǎn)入資產(chǎn)負(fù)債表。

　　3、企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的編制、指標(biāo)計(jì)算與分析：國(guó)際上通用的財(cái)務(wù)報(bào)表，反映企業(yè)某一特定日期的財(cái)務(wù)狀況。

　　企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表與實(shí)際企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表主要有以下幾點(diǎn)區(qū)別：

　?、倬幹频幕A(chǔ)不同 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)根據(jù)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)編制

　　②反映的時(shí)點(diǎn)不同　財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中按計(jì)算期內(nèi)各年年末數(shù)據(jù)編制

　?、劭颇坎槐M相同。 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中簡(jiǎn)化根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)可以計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等比率指標(biāo)，一般只計(jì)算到投產(chǎn)后第5年。

　?、儋Y產(chǎn)負(fù)債率：企業(yè)一定時(shí)期負(fù)債總額同資產(chǎn)總額的比率。 資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額／資產(chǎn)總額）×100%國(guó)際上公認(rèn)較好的資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)時(shí)60%.

　?、诹鲃?dòng)比率：企業(yè)一定時(shí)期流動(dòng)資產(chǎn)同流動(dòng)負(fù)債的比率。 流動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債）×100%該指標(biāo)越高，說(shuō)明償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)，但該指標(biāo)過(guò)高，說(shuō)明企業(yè)資金利用率低，對(duì)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)也不利。國(guó)際上公認(rèn)的指標(biāo)比率是200%.

　?、鬯賱?dòng)比率：企業(yè)一定時(shí)期的速動(dòng)資產(chǎn)同流動(dòng)負(fù)債的比率。 速動(dòng)比率=（速動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債）×100%速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)－存貨注意：流動(dòng)比率與速動(dòng)比率的關(guān)系：速動(dòng)比率<流動(dòng)比率，更好反映短期債務(wù)償還能力。

　　★★七、非盈利性項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析

　　1、非盈利性項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析的目的和要求非盈利性項(xiàng)目是指不以盈利為目的，主要為社會(huì)公眾提供服務(wù)或產(chǎn)品的投資項(xiàng)目，包括公益事業(yè)項(xiàng)目、行政事業(yè)項(xiàng)目和某些基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

　　非盈利性項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析的要求相對(duì)簡(jiǎn)單，只需對(duì)投資、成本費(fèi)用和收入進(jìn)行估算，必要時(shí)應(yīng)編制借款還本付息計(jì)劃表和損益表。

　　2、非盈利性項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析的方法和指標(biāo)

　　（1）單位功能（或者單位使用效益）投資：建設(shè)一個(gè)單位的使用功能和項(xiàng)目提供一個(gè)單位的服務(wù)所需的投資。

　?。?）單位功能運(yùn)營(yíng)成本

　?。?）運(yùn)營(yíng)和服務(wù)收費(fèi)價(jià)格

　?。?）借款償還期。