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房地產市場自然周期四階段：

第一階段：需求增加，供給不變，租金不變或上漲，租金上漲率是初期下降，后期上升，空置率下降。

第二階段：需求增加（需求與供給等速度增長），供給增長（供給與需求同速度增長），租金上漲，租金上漲率提高，空置率下降。

第三階段：需求增加（但需求增加速度低于供給增長速度），供給增長（供給增長速度快于需求增長速度），租金上漲，租金上漲率上升，空置率提高。

第四階段：需求減少，供給高增長，租金下降，租金上漲率下降，可能出現負增長，空置率上升。

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