房地產(chǎn)屬于一種耐用品，兼有消費(fèi)品和投資品的雙重特征。房地產(chǎn)市場存在空間市場和資產(chǎn)市場這兩個層面。

　　房地產(chǎn)空間市場。房地產(chǎn)為家庭和企業(yè)提供生活和生產(chǎn)的空間?？臻g市場上的需求者是需要使用房地產(chǎn)空間的家庭和企業(yè)，供給來源于資產(chǎn)市場，即目前所存在的房地產(chǎn)資產(chǎn)的數(shù)量。

　　房地產(chǎn)資產(chǎn)市場。房地產(chǎn)被當(dāng)作一種資產(chǎn)被家庭和企業(yè)持有和交易，其目的是獲取投資收益。投資收益包含：擁有房地產(chǎn)期間內(nèi)每單位時間所獲得的租金；轉(zhuǎn)售時所實現(xiàn)的增值收益。為獲得房地產(chǎn)所帶來的投資收益，必須擁有房地產(chǎn)。房地產(chǎn)資產(chǎn)市場中的需求者是希望通過擁有房地產(chǎn)而獲取收益的家庭和機(jī)構(gòu)投資者，新增供給的來源是新建的建筑物。

　　房地產(chǎn)空間市場和資產(chǎn)市場之間的聯(lián)系和均衡狀態(tài)?？臻g市場和資產(chǎn)市場是緊密聯(lián)系在一起的。空間市場的供求關(guān)系決定了房地產(chǎn)租金的水平，該租金水平同時決定了房地產(chǎn)資產(chǎn)的收益率，從而影響資產(chǎn)市場中的需求；同時，空間市場上的供給又是由資產(chǎn)市場決定的。

　　房地產(chǎn)市場存在著一種均衡狀態(tài)，在這個狀態(tài)下，租金和價格都不發(fā)生變化，價格與重置成本相同，新增量和折舊量相等，房地產(chǎn)資產(chǎn)存量保持不變。這種均衡狀態(tài)是轉(zhuǎn)瞬即逝的，在大部分時間上市場都處于一種不均衡狀態(tài)中，但總是在向均衡狀態(tài)回復(fù)，圍繞均衡狀態(tài)進(jìn)行上下波動。