學(xué)習(xí)是一個(gè)不斷積累的過(guò)程，2020年房地產(chǎn)估價(jià)師考試備考已經(jīng)開(kāi)始，每天不間斷地練習(xí)能夠?yàn)榧磳⒌絹?lái)的2020年房地產(chǎn)估價(jià)師考試打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。建設(shè)工程教育網(wǎng)為大家?guī)?lái)了2020年房地產(chǎn)估價(jià)師考試房地產(chǎn)基本制度與政策、房地產(chǎn)估價(jià)相關(guān)知識(shí)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)與管理和房地產(chǎn)估價(jià)理論與方法科目備考的練習(xí)題，大家可以通過(guò)每天做房地產(chǎn)估價(jià)師考試的習(xí)題，提高自己的知識(shí)儲(chǔ)備，為2020年房地產(chǎn)估價(jià)師考試加分！

某人現(xiàn)有資金50萬(wàn)元，欲競(jìng)買(mǎi)一個(gè)建筑面積為120m2、收益期為10年的店鋪用于出租，其期望的自有資金資本化率為10%。店鋪正常月租金為120元/m2，運(yùn)營(yíng)費(fèi)用為租金收入的35%。銀行可提供最高為六成、10年期、年利率8%的抵押貸款。該投資者所能接受的最高競(jìng)買(mǎi)價(jià)格為(　)萬(wàn)元。

A.80.00

B.91.82

C.125.00

D.127.90

『正確答案』B

『答案解析』本題考查的是投資組合技術(shù)。(1)抵押貸款資本化率(抵押貸款常數(shù))RM==A/V=YM+YM/[(1+YM)n-1]，按年等額償還貸款本息，則RM=8%+8%/[(1+8%)10-1]=14.903%;(2)購(gòu)買(mǎi)者要求的稅前現(xiàn)金流量=50×10%=5(萬(wàn)元);(3)償還抵押貸款的能力=年凈收益-稅前現(xiàn)金流量=120×120×12×(1-35%)/10000-5=6.232(萬(wàn)元);(4)抵押貸款金額=6.232/14.903%=41.82(萬(wàn)元);(5)該投資者能接受的最高競(jìng)買(mǎi)價(jià)格=41.82萬(wàn)元+50萬(wàn)元=91.82萬(wàn)元。參見(jiàn)教材P275。